皮海洲：股指期货有利市场走向成熟······ 分享日记 fxplus.cn

股指期货真的要来了。

股指期货出台的消息被市场称为是“重大利好”。然而，从该消息出台后股市第一个交易日股指及期货概念股、券商概念股、权重股的高开低走来看，市场对股指期货出台的“重大利好说”显然并不认同。实际上，对于股指期货到底是利空还是利好，市场上的争论从来就没有停止过。利好中有利空，利空中有利好，这就是股指期货。所以，很多人把股指期货视为中性，是一种既可做多也可做空的工具。

从绝大多数投资者共有的 “多头思维”来看，股指期货的推出无疑是“利空”。虽然从短期来看，股指期货带给市场以炒作的题材，期货概念、券商概念、权重股等因此而受到市场的炒作。而且，期货概念股、券商概念股也会因为股指期货的推出而切实受益。但股指期货对于“多头”最大的打击在于给股市带来了做空机制。在这个做空机制里，如果投资者仍然坚持“死多头”，那随时都有灭顶之灾。尤其是沪深股市估值偏高时，做空机制大有用武之地，“死多头”遭遇打击的命运随着股指期货的推出就已经注定。

但股指期货的这一“利空”正是中国股市的利好，是带给股市的一次革命。在股指期货推出之前，由于没有做空机制，股市就是一个做多的单边市，投资者只有做多才能赚钱。也正是这样一个只能做多的“单边市”，培养了一批又一批的“死多头”，而且“死多头”还容不得别人“做空”、“唱空”。这实际上正是中国股市投资者不成熟的表现。但有了做空机制后，“死多头”遭遇克星。谁再做“死多头”，谁就会被市场淘汰。成熟的投资者该做多的时候做多，该做空的时候做空，增加投资风险意识。因此，股指期货的推出将有利于投资者走向成熟，这无疑是股指期货对中国股市走向健康发展的重大贡献。

而且在没有做空机制的多头单边市里，投资者一味做多的结果，就是股票价格的高企，股票价格严重脱离股票的投资价值，导致股市投资风险的增加。这也正是A股市场非理性的表现。而有了股指期货之后，投资者可以通过做空机制来对高估的股票价格进行修正。而且，在操作正确的情况下，投资者做空也能赚钱。这样投资者就没有必要一味推高股票价格来赚钱。盲目投机将会受到抑制，理性投资将会回归。这同样是股指期货带给中国股市的又一重大贡献。

此外，股指期货的推出也突出了权重股的战略地位，使得市场更加追捧权重股，这也有利于投资者价值投资理念的确立。并且，股指期货因为赋予了投资者既可做多，又可做空的功能，因此，它给投资者的投资提供了便利。投资者如果操作正确，不论股价上涨与下跌，都可以获得赚钱的机会。