隔断虚拟泡沫到真实诈骗之路，一文读懂ICO监管背后的深意······ 分享日记 fxplus.cn

　　先回答个问题：我为什么要写字？

　　简单讲，为了帮自己锻炼出一套实用思维工具。

　　一只苹果，一面有个洞，您会说苹果坏了，我也会同意。可另一面还很新鲜，所以严格来讲，它不能叫做”烂苹果”，我和您应该有相反的意见。

　　您当然不会对苹果这么较真。可同样事情放在更”大”的话题上，比如：人性越来越冷漠？区块链、比特币和ICO全是骗人的？央行货币政策越来越没有用？三胖到底射不射？世界局势离生活和导弹一样远？…等等，却能激发出您的批判思维。

　　很多人突然会出现，各色观点，正反两面，扑面而来。

　　这种时候，对于瓜众，如果没有一个思维工具做指引，就会出现偏执、混乱、焦虑、恐惧、愤怒等不同症状。

　　当然啦，如果您有水晶球，或者有能解释一切的百科全书，也许会免疫。

　　但这俩工具，一个不存在，一个经常过时，甚至根本就是错的。尤其在这个范式转移像电扇，信号噪音不分家的时代。

　　所以工具必须傻瓜，简单，轻便。

　　比如“常识”。

　　基于常识、共识、或者标杆性事件做判断，对复杂世界作出合理简化，剔骨扒肉，最后抽出那条逻辑筋线–是我想锻炼出的结果。

　　而写字是实现方式，能强迫自己沉淀。否则读的越多，就越糊涂。

　　工具怎么用？

　　不一定用来把自己变成哲学家。怎么用由您决定。

　　我是做金融的，最后关心的是钱。

　　钱流，是一锅由人性、科技、政治、文化、和数字揉成的大杂碎。它能解释经济这架大机器，也能让您看清整个世界是怎么运转的。

　　这一点，PaulTudorJones老师早有分教：“世界就是一张钱流地图（thewholeworldissimplynothingmorethanaflowchartforcapital）。”

　　对于我，工具的直接用途是看清钱的流向和结构。不是预测，而是找脉络，再用脉络做判断。这些判断，能用在金融相关的任何环节，无论是宏观经济，还是微观交易。

　　如果您觉得自己跟金融没半毛关系，也能用此工具来保持心理健康。至少能减少”万事皆因沒想到，千金难买早知道”等困扰的发生。

　　这绝对能提高生活质量。

　　举个例子：

　　独家：ICO被定性为涉嫌非法集资，一夜暴富梦碎

　　要理解这件事，您可以先从一个常识开始。

　　是我打魔兽时学到的：

　　要驯服怪兽，先要学技能：部分怪兽不能驯服，比如灵魂兽，只能先打到半死，再驯服；有些要欲擒故纵，先等它长大，露出獠牙，再开抓。

　　在ICO泛滥之前，虚拟币的最大风险并不是泡沫，而是交易所：黑客攻击”热钱包”，投资者私钥失窃。

　　尽管如此，影响范围也很有限。

　　因为炒币这件事，仍然是有科技门槛的小众圈子，就像古董和邮票。最有代表性的标杆事件，就是黑客攻击WinXP勒索比特币赎金：索了很久，赎金才收不到10个。原因也是一个常识：用WinXP的，和懂用比特币转账的人之间没有交集，人家都用Linux。

　　除此之外，看内生价值：跟主权货币每天5万亿美元的流通量比，比特币根本不值一提。再看外延：其他资产大类跟它几乎没有相关性，短时间大规模的风险传导，不太可能发生。

　　如果世界上真存在“健康泡沫”，比特币也许就是。

　　这就是为什么，几年来无论多热闹，各国监管领导和央行，一直允许大家在沙盒中玩耍。除了不断警告和高度怀疑的态度，基本没出重招。

　　香港把比特币定义为”虚拟大宗商品（commodityinthecyberworld）”，不是”货币”，不受任何金融监管，包括金管局和证监会。无论您想玩什么，只需向海关征求意见，商业登记一下即可。

　　比特币让海关来管，虽然囧点，但到现在为止，怎么设计也无所谓。

　　但是ICO泛滥之后，立场便不同了。

　　还是常识：

　　一只猪、一只绵羊和一头奶牛，被关在同一个栏里。这天，牧官进来，一把捉住猪，猪大声号叫。羊和牛问，你反应咋这么大？猪哭：捉你们和捉我完全两码事。捉你们，只要毛和奶；捉我，是要命！

　　风险事件面前，猪，牛，羊的损失是不同的。ICO的问题是，猪并不知道自己跟牛和羊的区别，尤其是把币圈的“圈”念成了猪圈的“圈”的大妈们。

　　在我中华上国，情况只会更严重。因为大妈不会按常理出牌：炒股输了找券商，P2P跑路找银行，大妈不会讲道理，只会找人赔。

　　威胁到主权货币权威事大，社会稳定事更大。今天可以放你一马，明天也可以放你一马，可领导毕竟不是放马的。

　　逻辑线到这里还没结束。

　　我关心的是如果监管领导不放马了，会对钱流有什么影响？

　　意味着有一批资金将不得不改道，去找新出路。去哪里？我只能想到黄金。中间的逻辑线我们可以另起题目讨论。

　　再往下想，这件事还会殃及池子里的哪条鱼？

　　”ICO”不会消失。这把沙子里，真金会沉淀，剩下的会换另一个马甲出现。区块链概念的项目，你们的估值还好吗？

　　再举个例子：

　　读要闻：两次危机走势如出一辙，全球股市八月对朝鲜免疫？

　　这里有一个反常现象：

　　两个理性都十分可疑的胖子互怼，一个冒出”怒与火”，另一个三天两射直接报以实际行动。大家注意这里扔的是大规模杀伤性武器，不是烟花。

　　市场却表现出强大的无感，小心脏只跳一两下，反应时间从一周变成俩小时。

　　难道真如达里奥老师所说：认知风险上升，感知钝化，大家都习惯了温水煮青蛙？

　　这里再给您一个彩蛋：政治≠政策。

　　金融危机后的市场，对这两件事的重视程度是不同的。

　　政治分析并非不重要，问题是这里信息杂乱，参与讨论的有各路神仙。逻辑无序，方向不明，还容易向阴谋论方向偏离。

　　所以只用政治事件来理解市场，您一定迷路；单纯用新闻标题做决策，您一定被割。

　　如果您把角度转向”政策”：

　　金融危机后，您可以不认识鹿晗是谁，但一定能叫出一两个央行行长的名字。越来越多的货币政策制定者们，直接进入市场操作，用QE水漫金山。

　　结果您也看见了：

　　实体、金融、企业、银行，都变得很不正常。未来不确定，趋势看不清，还是脱实入虚，回购股票，兼并收购，大宗商品，资本运作更容易些。与时俱进的，还有比特币可选。

　　市场的手，从无形干脆直接消失不见了。无论您是资本主义阵营，还是社会主义阵营，大家一致把主业变成政策博弈，把研究央妈和耶奶，上升到前所未有的高度。

　　”政策”带来的波动，大过信用风险，大过政治事件的震撼。

　　It’sthePolicynotPoliticsthatmatters.

　　问题是，政策不等于不愚蠢，但是愚蠢的政策不代表不会推行。

　　这条，对任何有政策和制度的地方均适用：无论是国务院，央行，还是您的部门和总行。

　　所以您该研究的，不是政策，而是政策制定者。要设身处地，不带任何偏见地揣测：他们的立场是什么？投鼠忌器为哪般？心里有什么苦宝宝不能说？

　　要察动机，辨方向，判断他们可能出现的行动。至少保护自己进可攻，退可守。

　　一切的前提是，您脑袋里要有盏灯。

　　感谢大家陪我做完本次认知练习。上面分析的一切，都有可能是错的。