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宗源:股指期货,在不确定中等待……······ 分享日记 fxplus.cn

1月8日,证监会相关部门表示国务院已原则上同意推出股指期货。1月12日,中国证监会发布《关于同意中国金融期货交易所开展股指期货交易的批复》的通知,同意中金所组织股指期货交易。消息一出来,一些期货公司和金融投资机构,甚至一些私人投资者又为之兴奋了一回。3年来,我们已经为股指期货兴奋了好几回,每次都是只听楼梯响,不见人下来,而这次似乎是真的看到了黎明前的曙光。

对国内那些没有券商背景,处境并不太妙的小型期货公司而言,股指期货几乎成了他们眼下赖以生存的救命稻草,如果不是在苦苦地等待股指期货,或许他们早就憋不住要关门打烊了。而对于那些有券商背景的期货公司而言,股指期货无疑是天上真的掉下了个大馅饼,股指期货的上市将极大提升这类期货公司的业绩。由于股指期货为证券投资者提供了对冲避险的功能,因此作为这类期货公司所有者或关联企业的证券公司,当然就会把注定要从股市流入期市的那一部分资金引入自家的期货公司。

随着股指期货的上市,中国证券市场将变得更加完善,这也将吸引更多的资金同时进入股市和期市,所以股指期货上市从总体上讲,将给中国的证券市场带来新一轮的发展机遇,走上了一条更加健康的发展道路。

然而一些头脑冷静的投资者显然没有券商和期货公司那么兴奋。我们跟踪和研究中国的股指期货已经三年多,这三年中发生了许多令人震惊的重大事件,尤其是2008年全面爆发的国际金融危机,彻底改变了我们对华尔街金融体系和金融衍生产品的认识。三年前准备推出股指期货的国际和国内经济大环境现在已不复存在,当年华尔街主导的全球金融体系也已经崩溃,新的国际金融秩序还没有建立,而眼下全球金融危机似乎还没有到真正结束时候……所以我们看到中国政府和证监会对于推出股指期货是慎之又慎。股指期货在推出前已经作了大量细致、深入的准备工作,这是非常有必要的。即便如此,我们认为在股指期货推出的初期,管理层仍然会非常小心翼翼,会有很多的措施来控制市场非理性的冲动。

如果说2008年是金融危机年,2009年是经济危机年,那么2010年注定是一个充满不确定性的复杂的一年。中国的股指期货如果真的降生在2010年,自然也是充满了变数,投资者需要格外的谨慎和小心。

我们建议个人投资者在没有看清局面的情况下,不要贸然入场,而是先在场外观察,让大机构先进场博弈,然后再决定自己的交易策略,这或许是一种比较明智的选择。

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