李大霄：2644点已是底部 A股“儿童牛”开始了······ 分享日记 fxplus.cn

针对四季度投资建议，英大证券首席经济学家李大霄表示，上证指数一季度下行4%。二季度下行10%，三季度下行不足1%，跌幅是有逐渐缩小的情况，四季度有望正收益。如果从点位来看，2644点是这次调整底的极限，就是最低点，后面将会是一个探底回升的过程。

四季度的GDP预测是6.5%，整个经济还是有缓慢下行的情况。资金面情况还是保持一个积极的财政政策和稳健的货币政策，发专项债会大幅增加，保持中性的货币政策、保持流动性的合理充裕，可能在四季度体现会更加明显。

上市公司的盈利情况还是保持一个稳定的状态，上半年利润增长14%，全年或会略低一些，未来增长还是有希望的。如果是从上证指数2644点计算，上证50接近9倍。整个蓝筹股的估值水平还是有足够的吸引力，包括上市公司有接近14%的增长，未来龙头股还是相对比较保障的。

行业方面最看好：第一是银行，第二是非银行金融，第三是地产，第四是基建，第五是消费。在这五类中最低估最优质的极少数的龙头蓝筹股。

最重要的是前期一系列积极的股市政策会加速落地，包括外资入市的速度会继续增加；上市公司回购新规或得以实现；沪伦通试点将会展开，险资入市不再是试探性，社保基金从一年考核周期变成五年，入市将会更加积极。此外，随着MSCI纳入A股比例的提高和A股成功“入富”，未来还有更多的外资进入A股市场。

养老目标基金正在紧锣密鼓的准备中，整个四季度表现出来的股票市场会更加稳定，健康向上。我把他命名为“儿童牛”，并且已经开始了。