你真的懂海龟交易法吗？交易高手总结出这4大核心！······ 分享日记 fxplus.cn

相信大部分投资者对海龟交易法都不陌生，或多或少都有些了解，有很多人也都精读过这本在金融界最著名的书籍之一，但真正能读懂的，或者说能从海龟交易中学到东西，再运用到实际交易中的投资者又有多少？

大概在十年前，从股票市场刚转入到期货市场中的时候，胡乱看了十几本关于交易的书籍，其中就包括这本柯蒂斯·费斯的《海龟交易法则》，限于当时交易水平和对量化交易的陌生，并没有对其有太深的印象，然后将其放在书架的角落置之不理。

2010年股指期货上市后，开始介入量化交易，组建团队，研发股指策略，配资交易，爆仓；再继续研发新策略，逐渐趋于稳定；然后研发商品期货策略，多品种之间互相对冲风险；再然后逐步扩大资金规模，跟客户分享策略，让更多的投资者受益于量化交易。

一直到前几天，感觉在量化策略这块处于一个瓶颈状态，很难再有所提高，正好家里书房进行保洁，看到这本《海龟交易法则》，于是擦掉上边的灰尘，重新进行阅读，本来没希望能有多大收获，可看后很多东西都茅塞顿开，有很多东西是这么多年我们一直在坚持使用的核心，很多思想一直在潜移默化地引导我们进行交易，还有很多东西是之前都没有领会到的。

因此，建议有投资经验的人看这本书，尤其是在做量化交易的人必须看这本书，在金融市场的初学者是没有必要去看的，即便看了很多东西也不会理解。

这里从量化交易方面，用我们实盘交易的策略，用笔者个人的理解，来对海龟交易核心的几个思想进行阐述，好让更多的投资者对这本书有更多的了解，如读者有不同见解，也欢迎交流指导。

海龟交易法的核心有四点：掌握优势、管理风险、坚定不移、简单明了。

1、掌握优势

找到一个期望值为正的交易策略，因为从长期看，它能创造正的回报。所谓期望值为正，简单理解就是资金曲线比较平滑，在经历过多种行情类型后，在回撤可控的基础上依然可以盈利。

这里说到优势，笔者认为是最适合这个品种的策略，以A策略为例，A策略的适应性比较强，可以在多个品种的多个周期上达到测试盈利的结果，但具体到每个品种或者每个周期上，肯定是盈利系数或者盈利回撤比不完全相同，有的高有的低。在排除优化和拟合历史的前提下，交易者完全可以选择回测数据最好的一个品种，比如苹果，将A策略应用到苹果上，其它品种例如橡胶，在核心不变的情况继续研发新的策略，根据其特性、波动率等，再研发出一个回测数据与A策略不相上下的B策略，将B策略应用到橡胶上，再将A和B同时运行到账户上，同时监控多个品种，可以相互对冲掉一部分风险。

图一是A策略在苹果上的测试结果，图二是A策略在橡胶上的测试结果，图三是将A策略改进后的B策略在橡胶上的测试结果，图四是A策略跑苹果、B策略跑橡胶的组合测试结果。A策略和B策略的核心开平仓思路基本一致，根据波动率不同改动了下开平仓及止盈止损的空间大小。

图一  

                                     

图二

图三 

                                     

 图四

2、管理风险

控制风险，守住阵地，否则你可能等不到创造成果的一天。

引用著名的投资家巴菲特先生的投资铁律：第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。在量化交易中更是如此，单策略的回撤不能太大，策略组合的回撤也不宜过大，至少在回撤期要平稳度过，回撤值在总资金中占比较少，同时来行情的时候开仓手数不受影响。

控制风险同时还涉及到资金管理，有兴趣的可翻阅笔者之前总结果一篇文章《资金管理在程序化交易中的应用》，使用带有资金管理加减仓的策略，在没有行情的时候可以用很轻的仓位去试错，一旦来了单边趋势行，能自动把仓位加上去，只要保证金足够，盈利的幅度就会很可观。所谓“半年不开张、开张吃半年”就是形容这种策略，真正意义上的赚大钱、亏小钱，用小仓试错，重仓盈利。下图是某个策略在锰硅品种上的资金曲线图。

3、坚定不移

唯有坚定不移的执行你的策略，你才能真正获得系统的成效。

做程序化交易通常都会遇到长期的资金回撤期，应该怎样度过漫长的回撤期呢？有些人可能在资金回撤的时候，就容易去改策略，那么是否应该仍然坚守原有策略不做改动和干预？

首先应该要从回撤的范围来计算，看看这个回撤是不是正常的盈利回撤，如果前一波刚有盈利，正好这一波有所回吐，如果这个回吐在最大回撤的范围之内是正常的。另外我们还要看回撤的原因，是因为行情的不配合，还是因为策略的不完善，这些都要考虑，要验证一下，我的实际亏损跟之前我的预期亏损是不是一致。如果你知道这些钱应该是你亏的，也就是知道自己为什么会亏、亏在哪了，这样的话就可以排除一些客观的因素，只是策略的一个正常的回撤，这个时候就应该坚持地去运行，千万不要去干预，往往行情会在人们承受不住的时候，有一波大的行情来临。

以身边的一位投资者为例，在10月下旬的时候，该投资者账户放了40万资金准备跑程序化，按照客户要求的本金回撤在10%以内，预期年化收益40%的目标，给出15个策略组合的建议，客户参考后欣然接受并加载到他电脑上开始运行，10月底到11月初的期货行情并不大，应该属于大跌前的盘整，进场后并没有盈利，大概有三周的时间，盈盈亏亏，整体亏损1.2万，客户开始承受不住，反复跟我们沟通，最终决定暂停策略运行。

随后的行情大家也都知道，11月中下旬开始一波大跌行情，几乎所有的品种全线下跌，截止到11月30日，对策略进行了统计，如果客户不暂停策略的话，继续亏损3000左右资金就开始回转，扣除亏损的1.5万，还剩余净利润2.5万左右。

4、简单明了

从长久看，简单的系统比复杂的系统更有生命力。笔者看来，最后一条才是最重要的一点，因为有编程基础的投资者，在介入量化交易的第一步就是建立属于自己的交易系统，没有期望值为正的交易系统，所做一切都是无用功。

记得在2010年刚成立程序化交易团队的时候，第一个股指策略没用几天就研发“成功”，迫不及待实盘开始跑，结果一实战，就出现各种问题，这里说的问题不止是策略逻辑思路上，还包括各种细节，比如指令价与收盘价、当根是否允许出现多个信号、统计浮盈数据包不包含开仓当根K线、验证TICK数据的准确性、指令价策略的信号闪烁问题等等。

发现问题立即去想办法解决，于是白天实盘跑，晚上修改策略，一直持续三四个月，整个团队成员平均每晚睡眠不超过4个小时，就这样，第一套成熟的股指策略终于面世。

这期间团队几乎尝试了所有的技术指标、K线形态及各种组合，什么金叉死叉、共振背离、多头空头，甚至连波浪理论、缠论、江恩也全都研究过，最后也全部都放弃，最终选择了这套最稳定的策略思路也是最简单的海龟思路，寻找合适的突破平台，利用合理的避震荡条件，再配合时间、空间设置止盈止损。

回想当初那段时光，的确是走了很多弯路，把策略研究地太复杂化，再读海龟交易，也就坦然：简单的，才是最持久的。

后记：我们进入这个金融市场有十几年的时间，见过或者通过话的客户，大概有两三千个，我了解到，他们大部分是很难实现盈利的，可能也是这个市场的零和的规则决定的。股票、期货、外汇都一样，很多客户很难实现稳定的盈利，这些客户也是想了各种办法，有的去学习操作技术，有的去学习程序化交易，近几年程序化也比较普及。但是每个人的水平又不一样，有些人可能学会了技术但没有时间盯盘，有的甚至技术很成熟，但是他个人的情绪比较难以控制，纪律执行不住，还有一些尤其是年龄稍微偏大的投资者，想用程序化来交易，但是编程水平又有限、不会使用软件。所以我们分享团队的几十套程序化策略，供大家使用，而且这些策略我们都是实盘验证过的，实盘验证过可行，我才拿来给大家分享。也是真心地希望投资者能够用更好的方式参与到这个投资市场来，减少一些不必要的亏损，逐步提高自己的交易水平。

    本文由盈利军师策略开发和维护团队提供。

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