套利交易——熨平市场波动的利器······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

套利交易——熨平市场波动的利器······ 分享日记 fxplus.cn

套利交易是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行一买一卖的交易。如果这种不合理的价差消失了,套利者可以再做相反的买卖,获取套利利润。

在期货交易中,无论什么品种,多多少少都有一些从事套利的交易者。在股指期货市场上,热衷于套利交易的人似乎更多。而其中的期现套利是目前国际衍生品市场上应用最广泛的投资方式之一。

与纯粹的投机交易一样,套利交易者也有可能亏损,但其亏损额不会像纯粹的投机交易那么大;同样,套利交易者如果有利润,其利润额也无法与纯粹的投机交易相比。显然,套利交易是一种风险较小但获利能力也较小的投机交易。

套利交易在本质上仍是一种投机,但由于这种投机的着眼点是价差,因为对期货市场的正常运行起到了非常有益的作用。

首先,股指期货的套利交易始终发挥着市场“稳定器”作用。这主要是由于,套利交易的参与者关注重点不在于股指期货或者股票现货指数的高低点和趋势变化,只关心两者之间的价差。股指期货引导现货指数走势,总是与现货指数存在一定价差,而随着到期日临近,股指期货指数也将会回归于现货指数,长期中价差将会在一个有规律、有限的范围类波动。短期内,两个市场对信息反应速度的差异,会使得股指期货与现货证券指数的差价偏离这一范围。那些“抢帽子”的套利交易者会敏捷地捕捉到这种机遇,通过一买一卖的套利交易,最终促使价差回归到合理水平,起到了市场“润滑剂”“减震器”的作用。

其次,套利行为有助于提高市场流动性。期现套利不仅增加了期货市场的交易量,同时也增加了股票市场的交易量,可以看作股指期货对股票市场的反哺作用。这对于排除或减弱市场垄断力量,保证交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现有很大好处。

最后,套利交易有助于发挥股指期货的价格发现功能。由于套利者最关注价差变化,当发现不正常的价格关系时,会积极入市套利。价差越大,套利的积极性越高,套利的人也越多。客观上起到了促使各种价格关系趋于正常的作用,也即起到了纠偏效果,利于市场形成公平的价格。

随着沪深300股指期货于4月16日的上市,各路“武林高手”携带各种程序化交易模型将紧盯初期隐藏在波动中的套利空间。相信在各路套利高手的“龙争虎斗”中,沪深300股指期货能够一路走好。

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