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刘宾:股指期货建仓三原则······ 分享日记 fxplus.cn

股指期货投机操作原理同股票市场一样,是以获取价差收益为目的的投资方式,但是由于股指期货是保证金交易,存在明显的杠杆效应,风险和收益均可能放大;另外股指期货实行当日无负债结算,还有T+0的交易方式,因此,股指期货的投机操作从分析方法到建仓策略上均有较大的差异。

股指期货投机操作分析方法

股指期货的分析方法同样包括基本面分析和技术面分析,其中基本面分析是中长线投资者必需面对的课程,不过股指期货的基本面分析和股票市场也有区别。股票交易者分析宏观基本面的时候主要是针对个股的基本面(包括财务状况、行业前景、以及兼并重组概念等)进行分析;而股指期货的基本面分析则更加关注宏观经济、货币政策、财政政策、汇率以及外围市场等相关大环境的因素。

另外从技术分析的角度看,道氏理论、江恩理论、波浪理论等相关技术分析同样适用于股指期货,各种均线法则、技术形态在股指期货中同样具有分析价值。不过由于股指期货各合约有到期日,因此均线和期价会产生一定突发性偏离,且分析均线周期也相对会缩短,通常以参考5日和10日均线为主,而股票交易参考的均线则是10日、30日和60日等相对较长的周期。另外,股指期货的技术分析中需要强调的一点是,股指期货的持仓量不固定(理论上0—∞),而任何一个个股都有固定的“盘子”,因此,要想像操作股票一样通过吸收一定比例的筹码来控制股指期货的可行性不高。股指期货市场主力仓位的透明度明显高于股票市场,中金所每个交易日都会公布前20名的多空持仓结构。对大众投资者来说,通过价量分析判断走势的时候也需要加入持仓量的因素,只有同时分析持仓量和成交量的关系才能有效把握市场的活跃度。笔者对此总结出了几点一般性的规律:成交量持仓量同步增加,价格沿原来的方向演进的可能性偏大;成交量持仓量同步减少,多空双方达成暂时平衡,方向可能改变;成交量增加持仓量减少,对手盘主动离场,向原方向演进速度可能放慢;成交量减少持仓量增加,有利的一方主动介入,方向可能持续。

股指期货投机操作建仓原则

根据股指期货的特点及商品期货的交易经验,笔者认为在股指期货上建仓时投资者应注意坚持以下三大原则:

第一,开仓时同时考虑好离场点。做为一个成熟的投资者,在进入市场时首先想到的不是要赚多少钱,而是要分析自己能承受多大的损失。因此,投资者在选择开仓的点位后,就应该同时计算出你需要止损或止盈的位置,尤其是止损的位置,才能在杠杆效应下有效地控制风险。至于如何设置离场位置,可以参照后面的止损方法。

第二,金字塔式买入卖出建仓,也可称为顺势加仓法则。由于股指期货具有杠杆效应,因此在建仓的时候就不太适用股票市场平均摊薄成本的方式,否则可能将风险放大。综合以往经验,建议投资者只在有盈利的情况下进行加仓,而且加仓比例按照逐渐减少的原则,始终保持持仓成本在金字塔的底部,避免市场出现回调时冲抵盈利部分。举个例子:如果现在期指是在3000点,投资者对后市看涨,假如你投入500万的资金,建议首先建仓5手多单(约67.5万保证金,占总资金13.5%),如果指数上涨到某一关键位或达到固定涨幅,如涨到3050点,且上升趋势明显,则可在此加仓3手,而后涨到3100点再次增仓1手,共计9手多单折算成本约在3027点。这样即使指数从3100点回调,投资者也可从容地止盈离场。当然投资者也可以将加仓点设置为更小的区间,比如涨30点就加仓,每次加仓减少1手的方式,但总资金占比最好控制在50%以内。

第三,止损原则。期货市场控制风险的重要策略就是做好止损,而且止损一旦设置好就应该严格执行。引用华尔街的一句格言:第一次止损损失是最小的;而且根据统计70%的止损都是正确的。当然止损是否正确和设置的止损位的有效性有很大的关系,也就是和止损方法有较大的关系。以下是笔者整合出的几种止损方法:1.技术止损,这也是使用最多的一种止损方法,主要依据各种技术形态及均线、技术指标来设定;2.绝对数止损,在商品市场也常用到这种止损方式,比如设定30点就止损;3.比例止损,主要是根据投资者的风险承受能力,设置最大亏损比例;4.时间止损,也就是根据相关交易品种的时间周期来设定止损位,这种方法使用相对较少。

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