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国债利率怎么确定的?······ 分享日记 fxplus.cn

国债是一个特殊的财政范畴,首先是一种非经常性财政收入,因为发行国债实际上是筹集资金,意味着政府可支配资金的增加,但是国债的发行必须遵循信用原则,即有借有还,到期不仅要还本,而且还要支付一定的利息,下面我们就一起来看一看国债利率怎么确定的吧!

国债的发行价格

1、平价发行:平价发行即发行价格等于其票面金额,债券到期时国家应依据此价格还本付息。

2、折价发行:折价发行即发行价格低于债券票面金额,债券到期时国家需按票面价格还本付息,不同于贴现发行。

3、溢价发行:溢价发行即发行价格高于债券票面金额,债券到期时国家只按债券票面价格还本付息。

国债的利率定价

1、金融市场利率:国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高,国债利率也应提高,否则国债发行会遇到困难,金融市场平均利率下降时,国债利率水平也应下调,否则政府会蒙受损失。

2、银行储蓄利率:一般说来公债利率以银行利率为基准,一般要略高于同期银行储蓄存款利息,以利于投资者购买国债。但不要过高于银行储蓄存款利率,否则形成存款“大搬家”。

3、政府信用状况:一般情况下由于政府信誉高于证券市场私人买卖证券信誉,所以在政府信誉高的情况下,国债利率适当低于金融市场平均利率水平。但如果政府信誉不佳,就必须提高国债利率,才能保证国债顺利发行。

4、社会资金供求:当社会资金供应充足,国债利率即可降低。当社会资金供应紧张,国债利率必须相应提高。否则,前者可能导致国家额外的利息支付,后者可能导致国债发行不顺利。

国债利率影响因素

1、市场利率:在市场经济国家,市场利率是制约国债利率的主要因素。市场利率一般是指证券市场上各种证券的平均利率水平,一般的原则是国债利率要保持与市场利率大体相当的水平。在我国经济中,由国家制定的银行利率起主导作用,市场利率在银行利率基础上受资金供求状况的影响而有所浮动。因此,我国国债利率的确定主要是以银行利率为基准。

2、银行利率:国债利率在很大程度上受制于市场利率或银行利率,但二者并非完全一致,一般可以略低于市场利率。这是因为国债以国家信用为基础,信用等级较高,安全性好,投资者即使在收益上有所损失,也愿意认购国债,这是世界上一般国家国债利率都稍低于市场利率的主要原因。

3、经济条件:我国发行国债的历史较短,同时受客观经济条件的限制,对国债利率的选择还处于探索阶段。国债的利率水平和结构不尽合理。在利率水平上,国债利率略低于市场利率或略高于银行利率。在利率结构上,应对不同期限、不同用途的国债规定差别较大的结构性利率,长期国债利率高于中期国债利率,中期国债利率高于短期国债利率,建设性国债的利率高于国库券和其他债券的利率。

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