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肖锋波:套利新思路······ 分享日记 fxplus.cn

期货交易中没有什么捷径、公理、定律,结合具体实际情况灵活操作,与时俱进,有所为有所不为,只有这样才能获得理想的收益。

“Hi,肖高(我在原先公司的绰号),今晚一起吃火锅怎样?自你跳槽后我们好久没聚会了,地点选在北交大西门的海底捞,下班等我开车接你!”此刻我正在对着电脑枯燥乏味、按部就班地撰写收盘评论,等下准备和同事们探讨油脂期货套利,小廖熟悉有磁性的男声直刺耳膜……

小廖是我以前所在公司的同事,年轻有为,前一阵子刚晋升为资产管理部经理。他的操作方法主要以国内期货套利为主,平时很少留仓,现在每月的收益差不多稳定在10%,因此得到越来越多客户的追随和公司的信任,手中管理的资金已近1500万元。回想小廖当年孤身一人来京白手起家,到现在购置了房产,开着速腾顶配,我感慨万千……

2005年6月份,公司综合部给大家介绍了一位新同事,这便是我与小廖的初识:小廖当时年仅21岁,身高1.78米左右,体型消瘦,南开大学毕业,数学专业,精明干练。他放弃了中国银行四川分行的优越职位,看准了期货行业所蕴藏的巨大获利潜力,孑然一身北上,预投北京期货公司创业。因为专业不对口,开始在几家期货公司应聘时均遭遇碰壁。进入我们公司,主要是因为总经理看他有外汇实战经验,想为以后的外汇期货贮备人力资源,才留他在研究部“挂职”。

小廖读书期间,便对外汇掉期交易产生了浓厚兴趣,而对于高风险的外汇单边卖出或买进,几乎从来不做,用他自己的话说:“没有什么比原始资本积累更重要的事情了!”进入期货市场后,他也选择了比较稳健的套利交易,主要做同种商品的跨期套利,即观察两个活跃合约之间的历史波动区间,来确定最佳入场时机。记得当时橡胶期货比较活跃,他利用在外汇市场上累积的丰富经验,对于两个合约之间价差的变化异常敏感,基本每天都可以获得不菲的收益。

“橡胶每日的价格波动比较大,并且持仓量适中,投机盘有时大单买进或卖出,给我创造了套利机会,并且橡胶最小变动价位是5元,只要波动一个价位,套利手续费便出来了,接下来就是丰厚的利润空间。”小廖兴致勃勃地对我说,眼睛里闪烁着兴奋的光芒:“有时候盘中出现涨停或跌停行情,我通常买还没有涨停的,如果板没封住,我转手卖打开的合约,也存在一定的利润空间。不过这种套利风险比较大,最好是单边见好就收。”他又补充了点心得体会。

在套利品种上,小廖认为商品的价格越低,获得套利利润的空间越大。例如大商所的玉米期货,在2006年8月份至2008年4月份非常活跃,每天两个合约之间价差都在10元左右,有时候甚至出现20元以上的差价,对于1700元/吨左右的大宗商品来说,套利波动幅度算相当大的,也就意味着机会更多一些。在那段时间里,他专心做玉米套利,创造了他套利利润的最高记录。

我自认为自己套利交易做得相当不错,但每天收盘之后,总发现自己每天的交易次数和小廖相差甚远,百思不得其解。请了好几次客,小廖总算娓娓道出原委:“比如两个期货合约,价差波动在20—50元之间,一般做法是在20元左右建仓,当价差不能再扩大时开始平仓;而当价差在50元时,开始做反向套利,期望价差缩小后获利。但是,价差大部分时间是在30—40元区间波动,我反复在这一区间操作,而你却按兵不动,所以我赚钱的机会自然比你多很多!”小廖得意地仰起头浅笑,一对雪白的小虎牙挑衅似地对着我。我恍然大悟,如醍醐灌顶。

“还有,一般的套利原则是当一个单边成交后,另一个单边需立即成交来完成套利,但玉米的成交量通常非常大,我可以通过买卖量略微滞后一会儿,往往可以比你成交的价格合适一个价位。书本上那种套利要求太过古板,所以我通常不采用套利软件做交易。记住,期货交易中没有什么捷径、公理、定律,结合具体实际情况灵活操作,与时俱进,有所为有所不为,只有这样才能获得理想的收益!”听完这番肺腑之言,我惭愧地摇了摇头,真是自叹弗如,也许这便是套利新思路吧……

出了写字楼,习习晚风迎面吹来,夹杂着淡淡的花香,沁人心脾。小廖正在台阶下等我,他依然保持着清瘦的身材,只是平添了些许白丝。随着打理的资金量逐渐加大,他的压力也与日俱增,能够取得今天的成绩,对于一个80后相当不易。如果以后期货市场有了投资基金,相信他肯定会成为第一批基金经理人选!

“肖高,快上车啊,傻楞着干什么?”我飞舞的思绪再次被打断,小廖已客气地将车门拉开,礼貌地示意我坐后排。“谢谢,新车就是不一样哈,可别专挑宝马奔驰撞啊!”我总喜欢和小廖开玩笑,小廖抿嘴一笑,熟练地将钥匙插入锁孔,车子优雅地掉转头,欢快地朝火锅店奔去……

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