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宗源:道德风险······ 分享日记 fxplus.cn

箴言:没有道德的人不一定没有责任;没有责任的人一定没有道德。

经常有人问我有关股票的问题,我的原则是不向任何人推荐任何一只股票。 这其中有两方面的原因:一是推荐股票吃力不讨好,说对了别人并不把赢利分一部分给你,推荐错了别人会恨你一辈子。二是股市从根本上讲本身就是一个无法预测的事物,任何预测都是勉为其难的事情。

中国的股市与国外自由经济体系中的股票市场相比,还存在着更多的特殊情况,比如中国的上市公司在履行社会责任,以及道德诚信方面还存在着很多问题,使得中国的股票比任何国家和地区的股票更难预测。除此以外,中国的股市还受到其它的一些因素影响,比如政策、法规、社论、评论员文讲,调控“组合拳”,以及某些高层领导或者经济界国际著名人物的讲话等等……这些所谓的基本面信息对中国股市同样会形成巨大的冲击。网上有人评论说,政策风险对中国的股市影响要远远大于市场风险的影响。虽然这话说的有些绝对,但也不全无道理。

最近,中国银监会突然叫停国内银行开展的外汇保证金业务,这让许多外汇交易者猝不及防。虽然银行和交易者都感到事情发生得太突然,感到非常震惊,却无可奈何。由此而引起的交易损失恐怕只能由交易者自己去承担。

银监会叫停外汇交易得理由主要有两条,一是事先没有得到批准,是银行违法(违规)操作,二是外汇保证金交易存在道德风险。

众所周知,国内银行开展外汇保证金交易业务已经不是一天二天了,也不是一家银行在做,既然违法,为什么不在一开始就叫停这项业务呢?再说,如果认定是银行违法开展业务,那么银行是否应该承担相应的法律责任?而交易者的损失又该由谁来承担呢?
至于第二个理由就是我以前一直在讲的所谓道德风险。道德风险一直存在,只不过这一次被放到了桌面上,让大家对道德风险有了一个更加清楚的认识。

外汇保证金业务是全球资本交易市场业务量最大的交易品种之一,也是全球参与交易人数最多的交易之一。为什么一个全世界都在合法开展的金融业务,在中国就会产生道德风险呢?我想这个问题值得每一位交易者深思。

作者:周宗涛、字宗源 加拿大福湃金融总裁

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