康兰:期货投资中技术分析的重要性及应用······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

康兰:期货投资中技术分析的重要性及应用······ 分享日记 fxplus.cn

一、何为技术分析

简单来说,技术分析就是对市场交易过程中产生的数据以及市场参与者的行为进行分析的预测方法。这些数据包括:价格在历史运行过程中出现的拐点(阻力位与支撑位)、每个周期内买卖双方成交的数量(成交量)、价格在特定的一段时间内变化的速度(动能)等。

技术分析的对象是群体行为而不是个体行为,是基于“群体心理”以及人类总是处于贪婪与恐惧两种情绪循环中的理论来分析的。一般来说,当市场参与者对市场看法完全一致的时候,市场往往会走出相反的走势。2009年3月份,当时的市场情绪恐怕是最为消极的,但是道指等主要金融市场确实是在那段时期构筑了重大底部。

其实,笔者认为,技术分析这个名字取得有些不够恰当,因为这种分析方法并不是那么需要技术含量。尽管有些技术分析方法运用了高等数学显得高深莫测,技术指标也显得纷繁复杂难以运用。但就其核心来说,技术分析更注重对市场表现的直观感受,对市场参与者心理的把握,以及对每笔交易的风险与盈利比的分析,以帮助交易者做出具体的交易决策。

二、技术分析与基本面分析是否对立

一说到技术分析,人们就会自然而然地将其与基本面分析对立起来,讨论优劣。其实大可不必如此,市场上并不只有这两种分析方法,而这两种分析方法其实也是有着相同的道理,只是分析的对象不同而已。期货中的基本面分析是针对现货供给和需求数据的分析和预测,用供需平衡表预测价格未来的走势,股票的基本面分析是通过分析企业盈利和成本估计等财务数据来判断公司价值。

同样,技术分析也是针对数据的分析,不同的只是数据对象是市场直接给出的价格、成交量等。相比之下,技术分析的好处就在于这些数据是及时更新的,直观明了、公开公平。而由于技术限制,很多现货供求数据和财务数据的发布并不是及时的,某些商品的官方产量预测报告也要事后修正。而且,由于某些原因制约,我们也无法公平地在第一时间知道某个公司的最新财务数据或者某个商品的供需数据。可能目前的价格反映的是新的财务状况或者供求关系了,而我们还在分析过时的数据,进行过时的预测。这种时滞性会给交易者带来错误的导向,容易跟在市场的后面走。

我们不否定基本面分析方法的正确性,毕竟有巴菲特这样的价值投资者能够通过财务数据分析出公司的长期价值,并赚了不少钱。但对大多数人来说,基本面分析的有效性会因为各种原因大打折扣。首先,我们能够拿到的用来进行基本面分析的数据无法保证是最新市场所反映的,毕竟我们交易的是市场,市场的表现才是我们利润的直接来源;其次,我们的交易周期往往与基本面的分析周期不一致,这也是很多投资者交易与行情判断脱节的原因。

然而,虽然技术分析数据的时效性确实强于基本面数据,但依靠技术分析数据到底能否进行正确的行情判断仍被很多人质疑。有人认为,依据价格过去的历史走势来判断未来走势就如同古代通过“龟甲”的裂纹解读命理一样玄虚而没有科学根据。很多推崇基本面分析的大师直接下结论断定技术分析是金融世界的“炼金术”,意指通过技术分析预测市场是不可能实现的一厢情愿的幻想。

的确,技术分析者通过观察价格走势图表,并不一定会比任何其他人预测得更准。但他们可以做出比很多人更明智的交易决策,根据特定情况下市场的表现决定该买、该卖还是持有。也就是说,通过对市场价格、成交情况的变化等,把握市场背后多空双方的心理和能量变化,并据此迅速做出相应的交易决策。

但技术分析不是万灵药,它无法帮我们做出优于任何人的预测,很多所谓的技术形态也不一定总是能成功,要么是我们的分析漏掉了什么,要么就是市场“改变主意”了。但此时,观察市场数据能够让我们很快了解市场情况已经发生了变化,从而及时根据市场最新的变化调整交易决策。就像我前面所说的,市场的表现是我们利润的直接来源,是我们决策的最终依据,我们决不能忽略它。

那么,如果一定要回答技术分析在交易中重要在什么地方?我认为主要有两点:时效性和直接性。

三、如何运用技术分析进行交易

学习和运用技术分析,其实并没有大多数人想像的那么复杂和玄妙。对市场气氛最直观的感受是非常关键的,各种数据、指标和图表都只是我们用来量化这种感受的工具。工具可以有成千上万,每个人都可以有自己的不同选择,但千万不要形而上学,盲从于表面的指标和图表形式,看不到背后的市场表现和心理。

因此,我们需要选取一些最为直观、容易掌握的工具来帮助我们进行技术分析。总的来说,我们主要需要掌握的就是两个方面的工具,在此我希望用比较通俗易懂的话语来描述它们的作用:

1.了解目前该品种价格所处的位置及其近期历史走势。这方面要用到的工具主要是趋势线(Trend Lines)、阻力位(Resistance)或支撑位(Support)。这些工具帮助我们了解市场近期对该品种合理价位的共同看法,什么点位会引发大量卖盘,什么点位会出现大量买盘,以及未来走势的预期是看多还是看空。

2.把握趋势的能量强弱。这方面简单而有效的工具主要是成交量(Volume)和动能指标(Momentum)。它们帮助我们发现趋势起始和终止的信号。

试想,如果我们了解了一个品种近期的走势强弱,确定了阻力位或支撑位,了解推动其价格变化背后的能量强弱后,我们的交易决策是不是能清晰了很多?

四、技术分析与交易决策的步骤

经过反复地总结经验,我们可以把技术分析和交易决策的过程简化为以下几步:

1.中期趋势判断:目前中期内的趋势是向上还是向下?处于趋势的哪个阶段?

2.阻力/支撑寻找:寻找近期价格面临的重要阻力/支撑位。一般来说,上涨趋势中的支撑位对于多头的入场机会至关重要,下跌趋势中的阻力位对于空头的入场机会至关重要。

3.能量动态跟踪:根据市场价格、成交量、动能指标等数据的表现衡量趋势主力能量是否完好,留意趋势结束信号,及时止盈出场。

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