彭弘：期货版图演变与国家战略博弈······ 分享日记 fxplus.cn

期货版图演变凸显主导型国家战略轨迹

世界历史风云变幻，期货版图新锐辈出。当人们审视世界强国发展史时，发现期货与强国这两个命题始终命脉相连。

期货版图一：古代中国期货萌芽。11世纪，中国就出现了期货萌芽。2005年，高盛集团有位期货专家在北京指出，中国是期货的老祖宗。1069年，北宋王安石变法推出的青苗法就具有鲜明的期货特征。青苗法是官民契约，具有权威性、标准化合约的性质；青苗法是按照谷物生长周期履约，具有远期合约的性质；青苗法按照指定标的物进行实物交割，具有货币与实物交换的性质。青苗法的三个性质是古代中国期货萌芽的重要标志，是北宋政权安邦治国能力在当时世界上处于领先地位的重要标志。

期货版图二：古代欧洲期货萌芽。13世纪至17世纪，英国、荷兰、比利时出现期货交易萌芽。1251年，英国举办季节性交易会。1571年，英国设立皇家交易所；荷兰设立阿姆斯特丹谷物交易所；比利时设立安特卫普咖啡交易所。17世纪，荷兰设立阿姆斯特丹郁金香期权交易市场。14世纪至16世纪欧洲 “文艺复兴”是欧洲期货萌芽的重要时代背景。欧洲“文艺复兴”标志着资产阶级文化的萌芽，反映了新兴资产阶级的改革诉求，催化了欧洲封建社会向资本主义社会的深刻演变，滋润了欧洲期货的萌芽、成长。

期货版图三：日本大阪“大米票”期货。17世纪初，日本出现了有组织的期货交易。日本大阪、江户成为大米的集散地，“大米票”成为市场普遍接受的交易货币形式，通行“纸上的大米交易”期货合约。

期货版图四：美国农产品期货发展。1848年，美国芝加哥期货交易所（CBOT）成立，这是真正意义上的现代期货交易所。农产品期货发挥的战略作用是构建了美国现代农业体系，推动了美国农业革命，为美国工业革命提供了充裕的物质保障。

期货版图五：英美金属期货发展。1876年，伦敦金属交易所（LME）成立。英国金属期货发展的时代背景是英国的工业革命，英国通过期货机制构建了本土工业制造中心、海外殖民地资源供应、海上战略运输周期之间的均衡经济模式，为英国成为世界主导型国家做出了重要贡献。1933年，美国纽约商品交易所（COMEX）成立。在经历了1929年经济大萧条的阵痛后，美国迅速弥补了现代经济结构中工业品期货的缺失。

期货版图六：金融期货发展。1971年，布雷顿森林体系解体。1972年5月，美国芝加哥商业交易所（CME）推出外汇期货。1975年10 月，CBOT推出利率期货。1977年8月，CBOT推出国债期货。1982年2月，堪萨斯期货交易所（KCBT）推出股指期货。美国用10年时间构建了完整的金融期货体系，美元在全球的霸主地位得以长期维持。

期货版图七：能源期货发展。1978年，纽约商业交易所（NYMEX）推出能源期货，主要交易原油、取暖油、天然气等能源产品。1980年，伦敦国际石油交易所（IPE）成立。美英由此控制了全球能源的定价权。

期货版图八：气候期货发展。2002年，芝加哥气候交易所（CCX）成立。2005年，伦敦欧洲气候交易所（ECX）成立。2005年，印度孟买多品种期货交易所（MCX）推出气候期货。在全球碳排放量交易向发展中国家日趋转移的时刻，美英发达国家提前构建了气候期货交易体系。

期货版图九：亚洲期货发展。20世纪80年代以来，亚洲主要国家积极发展期货市场，亚洲期货市场呈现蓬勃发展的新局面。亚洲期货面临洲内力量整合和挑战全球霸权的双重任务。

世界期货版图演变展现的九幅画面给我们的重要启示是：

第一，美国在20世纪成为世界主导型国家，期货产业持续发挥着战略作用。美国在农业革命、工业革命、金融革命、能源革命和气候革命的持续创新中，期货产业起到了引领战略方向、创新经济体系、调节商品供求、规避价格风险、掌握全球定价的关键作用。美国通过运用期货机制获得了最大的全球战略利益。

第二，日本在80年代、90年代挑战美国主导地位的战略博弈中败北，关键是未能实现“金融突围”。日本未能抓住机遇构建具有全球定价能力的期货产业，尤其令人警醒。日本60年代制造业的快速发展带动了日本经济起飞，从70年代开始，日本企业向资源领域和金融领域进军，全球收购资源，参股矿山油田，斩获资源颇丰。但是，进军金融领域则乏善可陈，特别是在有充裕资金的有利态势下，缺乏战略思维和金融胆略，错失了构建具有全球定价能力的期货产业机遇。 1985年广场协议后，日本企业由于缺乏强大的金融产业和期货产业的战略掩护，经济力量完全暴露在外，极易受到冲击。

第三，印度经济正处于快速发展的起步阶段，将展开与中国的同质化竞争。印度与中国国情相似，人口众多，经济发展具有巨大空间。可以预见，印度在未来 20年将持续进行大规模的国家基础建设，对大宗基础材料商品的需求将急剧增加。目前印度已经建成了商品期货、金融期货、气候期货的现代期货体系，印度对中国构建具有全球定价能力的期货产业已经构成实质性威胁，中国运用期货机制加快与东盟十国的经济融合已迫在眉睫。

期货创新精髓铸就创新型国家战略产业

胡锦涛总书记指出，“建设创新型国家”，“就是要把增强自主创新能力作为国家战略，贯穿到现代化建设各个方面，激发全民创新精神，培养高水平创新人才，形成有利于自主创新的体制机制，大力推进理论创新、制度创新、科技创新，不断巩固和发展中国特色社会主义伟大事业”。

创新经济模式。国际金融危机揭示失衡经济具有不可持续性。美国、欧洲依赖过度消费的经济模式不可持续；中国依赖出口贸易的经济模式不可持续；世界依赖过度开发资源的经济模式不可持续。世界经济主体由定价经济国家、制造经济国家和资源经济国家组成，中国目前属制造经济国家，制造经济国家往往受到定价经济国家和资源经济国家的两面夹击，利润受到挤压，经济受制于人。中国经济模式的重大变革就是构建创新经济模式，即将制造经济提升为定价经济、制造经济和资源经济共同构成的创新经济模式，亦称三环经济。没有完成构建三环经济，中国在战略上将始终处于被动状态，始终不能掌握主导权。中国创新经济模式肩负着向定价经济和资源经济两翼突围的历史使命。

创新经济理论。中国在创新经济模式时，需要科学的理论做指导。2006年12月9日，北京大学曹和平教授在“第三届中国经济增长与经济安全战略论坛” 上作了《金融创新与定价经济形成》的演讲，首次提出定价经济理论，为中国创新经济模式寻求战略突破提供了重要的理论基础。他认为，存在压低消费者需求价格弹性能力（莱纳加价原则）的经济成分往往具备定价能力，由银行、证券、期货、保险等泛金融产业群和由物流采购、供应链管理、整合信息技术等后车间经济产业群相结合的经济，往往具备全方位的定价能力，我们称其为定价经济。

根据定价经济理论，我们首次提出了增值链概念。我们认为，定价经济理论运用于现代经济，就是构建增值链，形成创新型核心竞争力。现代经济价值由实体经济的价值链和虚拟经济的增值链构成，现代经济要实现增值，必须发展独特的竞争优势，创造更高的新增价值，实现系列的增值过程，整合能够实现增值的人才链、信息链、期货链、融资链、产品链、品牌链各个环节，经过系统整合的全部增值环节就是增值链。

增值链的核心原理是“价值分解与集聚”。将现代经济创新发展所涉及的各种价值要素融入经济价值通道中，通过系统分解和重新集聚，在规模递增与乘数效应作用下，实现价值增值，形成比较优势和核心竞争力，增加经济利润库中的超额权重。增值链的核心价值是使现代经济保持稳定性、竞争性和增值性。能否构建增值链是检验现代经济核心竞争力的重要标志。

创新战略产业。期货产业作为创新经济模式的国家战略产业，必须充分发挥期货的创新精髓，发展定价经济，依托制造经济，整合资源经济。中国定价经济的创新发展将经历三个阶段：第一阶段是争夺定量权，争夺经济规模、数量的局部优势；第二阶段是争夺定规权，争夺国际标准、规则的制定权重；第三阶段是争夺定价权，争夺国际经济、价格的决定权重。最终实现握有市场经济资源，具有商品制造实力，控有国际定价能力，拥有经济主导地位的国家战略目标。期货产业作为能够影响全局的国家战略产业，需要国家的战略规划指导、战略资源输送和战略力量支援。

期货强国使命催生期货“高边疆”战略构想

1982年3月3日，美国国防部情报局前局长、里根竞选总统班子国防顾问丹尼尔·格雷厄姆将军正式提交了《高边疆》战略研究报告。报告提出了美国开拓和利用宇宙空间的总体构想，系统论述了关于美国未来在军事、经济和科学诸方面综合开发和利用宇宙空间的总战略。报告认为，“高边疆”战略是“关系国家生死存亡”的头等大事，是美国能否在21世纪继续保持霸主地位的象征。

美国“高边疆”战略给我们的重要启示是：在实现中华民族伟大复兴的关键时刻，我们需要创新中国经济模式，需要创新经济理论，需要把期货铸就成国家战略产业，需要制定期货“高边疆”战略构想。

中国期货“高边疆”战略构想的大致轮廓如下：

期货人才：知识高端化、知识普及化、人才多元化。培养造就期货创新高端人才，锻炼产生金融投资大师，高级管理层中出现期货专家。

期货管理：垂直管理制、高度集中制、效率最大化。实现集中统一、分级负责、快速反应、科学管理。产生梅拉梅德式的期货管理大师、创新大师、风控大师，产生权威性、创新型、专业化的新型国家期货监督管理机构。

期货产品：全方位、多领域、系列化。气候期货、新能源期货、废品期货应运而生，金融期货向深度、广度和可控方向持续发展。

期货技术：科技尖端化、装备现代化、软件智能化。超级计算机在期货领域广泛运用，在中国诞生超级全球期货网络交易管理中心，超级全球期货交易对抗演习常态化。

期货交易：地域全球化、交易全时化、方式简易化。中国期货交易所的交割仓库将遍布全球，第一波是东南亚，第二波是亚非拉，第三波是欧美。

期货机构：优质化、大型化、股份制。中国将出现世界顶级的综合期货交易所，将出现世界顶级的大型期货公司，将出现兰德公司式的世界顶级智囊研究机构，将出现世界顶级培养期货高端人才的最高学府。

这是中华民族伟大复兴宏伟蓝图的期货篇，目前，中国期货市场的发展具有三个特点：

一是管理科学。按照规范化、专业化、科学化的要求，中国证监会采取强化投资者教育、保证金安全存管、IT信息技术达标测评、期货高管专业培训、期货公司分类监管、期货监管现场检查等综合管理措施，使中国期货市场的科学监管水平迈入世界前列。

二是发展迅速。股指期货已成功上市，螺纹钢、天然橡胶、白糖、塑料等期货品种已初步掌握国际话语权。

三是功能凸显。期货产业为国民经济持续健康发展的服务功能凸显。生产企业通过期货机制实现套期保值、规避风险的运作成效显著。中国期货市场在国际金融危机中呈现安全、平稳、健康、发展的良好态势。