朱淋靖:国内期市高频交易只是个传说······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

朱淋靖:国内期市高频交易只是个传说······ 分享日记 fxplus.cn

“目前期货市场没有高频算法交易”,在上周六上海中期期货经纪有限公司主办的“2010股指期货投资策略高峰论坛”上该公司期货业务总监、程序化交易研究所所长朱淋靖称。

而在今年5月美国股市发生闪电般暴跌(flash crash)及中国金融期货交易所加强异常交易监控后,国内期货市场是否也已存在毫秒级的高频程序化交易及其可能产生的负面影响,曾在业内引起争议。

作为国内期货公司中最早系统性组织程序化交易研究的专业人士,朱淋靖承认,市场上高频算法交易确实吸引了很多人的眼球。其实,通过连续下单的方法在一定程度上影响价格,也是目前市场上一些大炒手经常采取的方法。但在目前国内期货市场上,并不存在类似国外的高频算法交易。

他解释,美国证券市场上正遭禁止的闪电交易,其做法类似于击鼓传花。发现非常好的卖家,或者非常好的买家,可能从其他市场上拿到这个价格,然后做一个击鼓传花的动作,在当中赚取差价。而中国没有高频交易,跟我国交易所的行情发布机制有关系。国内股票行情发布频率大概是6秒/笔,而在期货市场是每秒两笔。故从交易处理机制来看,这完全不能够支撑高频算法交易。况且,现在报价单位是非常大的单位,不同于国际金融市场零点零几的报价单位,很多高频算法的交易策略也因此无法实施。

朱淋靖还称,每一个交易系统模型、每一种系统交易方法都有资金管理的瓶颈,即其资金管理的能力和规模是有限的,故无论做多长时间如威廉姆斯这样的著名交易大师也都成不了世界首富。“你永远在福布斯排行榜上看不到他的名字,原因在于这个交易模式不具备资金放大的能力!”

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