张振亿:军魂团队老将谈投资······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

张振亿:军魂团队老将谈投资······ 分享日记 fxplus.cn

我是一名专业的投资者,现在主要以期货投资为主。93年开始接触投资行业,在这10几年的投资生涯里几经沉浮,在股票市场经历过大牛市的顶也经历过大熊市的底,在期货市场经历过期货市场的行业整顿与复苏,可以说历经磨砺,多次的打击和失败逐渐改变了自己最初的形态意识。经过不断的反省和自我修正,对股票市场和期货市场有了一些体会和认识,在这里和大家交流一下我的我的体会。

我认为交易能力来自于根据市场的总结与归纳。

大家可以想一想:自己更多的时间是盯着市场的现实,还是在试图给市场现实订下它可能走的方向!有多少时间是在与现实交易还是与观念进行交易?还是在努力说服自己?有多少时间在行动或者只是在不作为的等待?这些是市场最至关重要的问题。根据现实交易是单纯的,但是这种单纯并不意味着简单市场的失败。其实根植于太多人们在社会生活中形成的一般思维、情绪反映和行动特点,以难以察觉的方式和惯性在市场中重演。如果在市场中就必须根据现实交易而不是根据观念进行交易。“真正的交易能力根据市场现实本身进行交易”。一个成功的交易者必须要用一种固定的规则去战胜自己的主观情绪,没有规律的操盘手法就不可能达到以不变应万变的境界。做投资就要抛弃主观情绪和偏见,抛开气氛效应和涨跌诱惑坚持自己的操盘规则。强者和弱者的区别就是如何面对困难和挫折,最终能给你决定性帮助的,最终能引导你成功的只有一个人—你自己。

大部分投资者一开始来到市场后,处于一种盲目状态。不是凭借投资技术和正确的理念进行操作,而是到处听股评打听消息,或者听别人荐股。虽然在牛市行情里,但是也没有赚到满意的投资收益。于是开始进入第二个阶段,学习一些基本的投资技术,找了一些基本的投资书籍,可是自己不能融会贯通,还是收益甚微。寄希望于某天能遇到投资高人能传授一些“一剑封喉”的投资秘诀,在与老手的交谈中总问用什么方法能赚到钱,买什么股票好,后市看涨还是看跌。喜欢让投资老手去给市场“算卦”。我不是靠预测来进行“交易”的。大多数情况下事先我也不知道后面是涨还是跌,所以我才有“止损”。任何人都无法保证100%的交易正确,只有概率。只有读懂了市场的语言,市场就会告诉你了!怎么读懂市场的语言呢?首先明白市场的本质是什么?而你要做的又是什么?我问大家一个简单的经济学问题,价格由什么决定的?“供求”也就是说价格的上涨是因为当前的价格买入数量大于卖出的数量,并且买方愿意支付更高的价格买入,反之则下跌。如果价格可以预测,那么就预测未来市场上所有参与者作出的行为的综合。

再问大家一个问题,市场在你的眼里是什么?只有更清楚的明白了市场,我们才能进行有效的投资。市场在我的眼里像一面镜子,通过这面镜子,可以发现更真实的我。自己有哪些不足,是否贪婪,幻想,主观,臆断,自己是否具备自信,冷静,理智,果断,坚定,胆量和勇气。每天对着这面镜子发现了自己的缺点,就要想办法改进。做到既能认识自己又要了解市场。只有这样才能和市场共进退,市场也象一颗璀璨的宝石,这颗宝石包括资金面,技术面,消息面,基本面,政策面和供求面等。因为我们投资者所处的位置不同,看到的现象与理解也就不同,就会使我们加入到多空不同的阵营。站在哲学的角度来看,大家都知道利多,所以利多,于是就成了利空。都知道上涨,正在上涨,于是下跌就开始。因此价涨和价跌互相生成,盘整和趋势互相促成,时间长短相互比较,顶部和底部相互呼应,洗盘和拉升互相和谐,前因和后果互相跟随,这就是市场。用最简单的一句话来概括:投资市场用价格的方式体现多空能量的对比。假传万卷书不如真传一句话。投资者只要能深刻理解这句话的含义,就已经成功了50%。

下面谈一谈投资理念。由于投资者使用的资金性质不同,以及自身的修养和性格不同,对市场的认识也不同。所以大家在投资市场各有各的投资方法。有人喜欢做长线价值投资,有人喜欢做短线。兵无常势,水无常形。只要投资者能根据市场的变化,灵活的改变自己的投资策略,才是最好的选择。

有些投资者偏爱长线价值投资,认为价值投资比较稳定,也比较省心。我个人认为大盘在底部可以做个股的价值投资,大盘在高位最好以做短线为主,做价值投资并不是看看F10 企业财务报表那么简单。其实要考虑的问题要比短线操作考虑的问题多的多。除了看市赢率,市净率,股息收益率,管理层的经营能力,企业发展战略,还要看上市公司资产质量以及上市公司在所处的行业中的地位,市场的占有率,有无可替代的产品,企业上下游产业之间的关系,企业的发展背景及前景,企业的竞争优势是什么?子公司与母公司之间是否有关联交易,主营业绩是否突出,现金流量是否充裕,股票的价格是否有吸引力这条是最主要的。这么多需要考虑的因素专家都不可能考虑的那么透彻,更何况我们普通的投资者!有实力的机构不惜花上财力、人力到企业进行实地考察,我们中小投资者就连参加股东会议都不可能,哪有能力和精力到企业进行实地考察,所以我们相对处于劣势,同时在持股的过程中,大盘的不确定性对投资者的持股心态也是一种考验。因为我们毕竟不是巴菲特,不要忘了,巴非特的投资规模比国内的某些基金实力都要强大。我个人认为巴菲特的理念我们只能参考不能盲从,因为国内的投资环境和国外的毕竟不一样。

20世纪70年代可口可乐在首席执行观J保罗澳斯汀的领导下积累了大约3亿美元的现金,他不知道该怎么用这些钱进行投资,开始无节制的收购企业:包括养虾场和地毯清洗剂这样的与本行业不相关的企业。公司的年收益利仅为1%。在巴非特看来,一名首席执行官不能合理的分配资本,不能为股东赚取利润,巴非特拒绝投资可口可乐。郭思达接管可口可乐时,把可口可乐瘦身为一家目标明确的饮料业,同时大力开发海外市场,到了1987年,公司的收益率有70%来自海外,巴非特看到了海外市场的极大增长空间,可口可乐理想的经济特性是可持续发展的,以5.22美元买了1.13亿股可口可乐股票。

通过这个例子,我们首先要明白,价值投资是买的企业未来的发展空间和盈利增长模式。拿贵州茅台来说,算得上龙头企业了,股价涨到了200多还有人在宣传价值投资,难道它真的能再涨到200吗?还有多大发展空间?不要忘记,巴非特是在5.22美元做的价值投资。大家是否还记得亿安科技,拉到126元时,有多少人跟风买进!在随后的下降过程中让多少人的资产缩水。天津有一位老太太把省吃俭用攒起来的40万投入了这只股票,由于市值的严重缩水,最后精神失常。

根据大盘和个股在不同价位采用不同的交易策略,做价值投资为什么不在1000点附近进场,非要在这么高的价位进场呢?大盘从6040点下跌,这次反弹受阻,俗话说:“价格回调不可怕,反弹不创新高最可怕”。大盘后市有很大的不确定性,所以我认为最佳的操作思路就是波段操作。因为国内市场只能做多,不能做空。一但高位进错,用价值投资的理念不知道止损,将给投资者造成极大的伤害,我很早就有过这方面的教训。一开始小套不出场,最后承受不住了砍仓,资金严重缩水。所以我现在不论做股票还是做期货都以短线为主。进场前我首先考虑的是我最多可以承受多大的损失,并不是在下单前要考虑自己能赚多少钱,在自己能承受的损失下进场。否则不进场。到了自己的损失价位果断离场,所以我在期货市场应心得手,进退自如。任何产品我都参与交易,大大提高了我的交易机会。前几天在4个小时的交易时间里我最多进出52次,大概不到4分钟我就完成了1笔交易。每次都是满仓操作,成功率达到80%以上。上周2一天的投资收益达到了13%。所以我认为做短线可以大大提高资金的使用率,机动灵活的进场方式大大降低了交易的风险,把风险控制在自己可掌握的范围内,所以帐户资金的稳定增加也是情理之中的事情。

短线虽然辛苦一些,但我认为真正的短线操盘手是把市场当成了娱乐和休息的地方。全心的投入,每一次的交易都能给我带来快乐。短线与其说是技术,不如说是一种修养。短线不依据基本面,只依据市场状态进行操作。操作的依据在于市场的惯性和自我验证。短线积少成多,积沙成丘,可以避免在震荡行情中上下做电梯。有人形象的说:“短线交易是艺术家,无论行情大小,都有交易机会”。大家仔细的观察市场行情就会发现:除非在长期的大牛市中,否则个股在一年中大部分涨幅往往是在几个交易日来完成的。利用板快的轮动热点的转换寻找拉升的各股进行交易,收益更高更稳。这也就是大家为什么把做股票叫“炒股”。借用热点股票资金流进市场的优势赢取稳定的收益。大家可能听说过宁波涨停板敢死队,他们就是寻找短期内可能拉升的或者正在拉升的各股果断建仓,快速离场。在很短的时间内积累了大量的财富。在投资市场做短线不等于随意追涨,要想取得操作成功,必须找到好的技术进场点,并且在图表上可以清晰的预计随后将展开一系列的上攻动作。所以我们将短线理解为“限时投资,实现利润最大化”。我根据自己的实战经验总结出了一套“短线战法”适用于股票和期货两个市场。根据多空双方力量的对比,制定出一系列熟悉的价构,操作的是可控行情,稳定性极高。

我个人认为资金在20万以内的散户朋友,如果不将预期目标定在三年以后将自己的操作水平达到5~10倍的利润最好不要进入市场,应该去做其他的生意。对于生活而言,人只有两种选择:要么提高自己的能力,要么降低自己的欲望。两者必须相称,否则只有痛苦。能力可能一开始不具备,但必须具备拿到这种能力的思维,去锻炼和改变人的品质,才能带来高质量的生活。

投资市场的真正秘诀是:“制定一套适合自己的方法,简单重复的去做”,最后衷心的祝愿每个投资者都能获得稳定的投资回报!”

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