宗源:杠杆效应——从个人失误到银行倒闭······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

宗源:杠杆效应——从个人失误到银行倒闭······ 分享日记 fxplus.cn

箴言:如果有一根足够长的财务杠杆,说不定可以撬动整个华尔街。

从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭,我们看到伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投资风险。这是由金融衍生工具本身具有的“杠杆效应”特性所决定的。

一个职员竟能在短短的几个月时间内毁灭一家具有二百多年历史的老牌银行,究其原因,其中不恰当地利用金融期货的“杠杆效应”,不严格执行风险管理制度,不设止损,盲目自信,知错不改,以赌博的方式对待交易,是造成这一“奇迹”事件的关键。

巴林事件惊动了全世界,对金融期货领域的冲击尤其巨大。金融期货及其衍生产品的高风险性再一次受到广泛重视。人们认识到,严格的风险控制和完善的管理制度对从事金融期货及其衍生产品交易是何等的重要。如何控制由于采取金融期货财务杠杆原理交易产生的高风险,以及如何约束交易机构内部成员的个人行为,避免“里森案件”重演已经成为全球金融界共同关注的课题。

尽管巴林银行倒闭事件对金融界的触动很大,但是类似的小“巴林银行事件”在全球金融及商品期货交易中还是层出不穷,其中影响较大的就有“中海油”事件。

财务杠杆效应是一柄双刃剑,既为人们创造财富传奇提供了可能,也为类似“巴林银行倒闭”这样的悲剧埋下了祸根。

巴林银行倒闭事件对所有从事信息财富投机的交易者都是一个警示,即使再专业、再伟大的交易者,如果他忘乎所以,自以为是,失去正常的理智,置风险管理和止损于不顾,一意孤行地和市场对赌,无论他拥有多少资金,以前的战绩多么辉煌,通常只需一个回合,便丢盔弃甲、一败涂地、落荒而逃。

尼克•里森就是最好例子。事发不久,里森就在机场被捕,之后被判有罪入狱。在狱中里森写了一本书,书名叫做《我搞垮了巴林银行》,听说此书还被拍成电影,里森获释后靠演讲为生。

这个世界确实非常有意思。

作者:周宗涛、字宗源 加拿大福湃金融总裁

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