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概率思维与“魔法时刻”······ 分享日记 fxplus.cn

很多问题的不理解,其实就是简单的思维方式以及对市场规律认知上的隔阂。比如,概率思维是一个重要问题,还有一个就是市场收益率分布规律的问题:站在2-3年的角度而言,最主要的收益率并不平均线性获得的,而是集中在爆发力最强的几个月,我称之为“魔法时刻”。其它时候属于涨跌频繁转换的“垃圾时间”,而这正是很多行为的逻辑基础:

第一,虽然我们不知道“魔法时刻”会何时出现,但是我们知道“魔法时刻”出现的高概率前提条件:企业被市场错误理解,估值相对于内在价值正在大幅偏离,当然也包括逆市场普遍认知。

第二,就是因为我们不知道“魔法时刻”何时出现,所以当我们发现了魔法目标后,就必须忍受出现前的“垃圾时间”。因为如果我们为了躲避垃圾时间而到处寻觅,那么最具爆发力的魔法时刻来临时基本上都不在现场——这正是闪电来时必须在现场的意义所在。

第三,从相反的角度来看,如果某个企业刚刚经历了这个“魔法时刻”,甚至是非常辉煌的时刻,那么其下一阶段进入某种程度的“垃圾时间”的概率正在极大的提高。但这还不是最糟糕的,因为对于一个完全获取了魔法时刻的投资者而言,阶段性的平庸表现只不过是汽车换挡之间的必要步骤而已,试图跳跃这种“节奏”,那么必然陷入“版块轮动”的陷阱。

但是作为一个试图新买入的人而言(而不是早已赚翻在持有的人),则需要对这种节奏更加的敏感。因为某些魔法时刻之后的企业,其在未来相当时间周期内的上涨收益区间是非常有限的,而一旦市场有情绪上的波动则其向下的空间则是容易被迅速放大的。

换句话说,在“魔法时刻”之前,投资者的获益概率分布可能是这样的:未来1年,收益率分布:-15%——50%。而在“魔法时刻”刚刚展现出高潮后的一段时间,投资者的获利概率分布可能是这样的:-35%——20%。谁也不知道未来会如何,幸运的是,投资者不需要准确预测未来(未来的方向是可以窥见的,这里指的是“时机和方式”),而只需要按照投资规律来把握现在就够了,因为投资本质上不是一个“清晰预知未来”的游戏(注意,这与前瞻性并不矛盾),而是一个“让概率有利于自己”的游戏。

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