程敬勇:如何安全、高效地进出场······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

程敬勇:如何安全、高效地进出场······ 分享日记 fxplus.cn

要想通过期货投资获利,研判行情大趋势固然重要,但对进出场时机的把握也非常关键。比如,你判断将有一波大的上涨趋势,但若是不择时机地匆忙追高进入,可能一个调整就会触发你的止损,把你的持仓洗出来;或者你的仓位一直持有,行情涨到高点也不知道平仓出来,结果常常会在连续几天的巨幅下跌中被动回吐大部分利润。所以,何时进场、何时出场,是每个期货投资者都应该用心思考的问题。

关于如何进场

关于如何进场的问题,通过笔者与许多投资者交流,大部分人进场的条件还是比较明确的。那就是长期的市场均衡被打破或者关键价位被突破,届时价格就会实现大幅跳跃。说明大家此时此刻“众志成城”,这时你再想追入,价格可能就“已过万重山”了,反而有可能损失几十个点甚至上百个点的价差。所以,笔者认为,要想更为安全地进出场,需要把握以下两点:

1.关键价位之下(上)。如果某点是多空双方近几日争夺的焦点,双方会耗费很长的时间和大量资金来进行进攻与防守。如果此点被攻破,对多头而言,就像是吹响了进攻的冲锋号;对空头而言,则是大势已去、夺门而逃,寻找下一个防守的据点。如果你想建立多单,最好在此点被攻破之前。
  
  如上图所示,当天,双方在8250附近投入大量资金重仓对峙,而8286是近几日争夺出的高点,此关键价位一旦被有效突破,则多空力量瞬间会失衡。价格直线上窜,此时若建立多单,可能要损失几十个点差,而突破之前的价位则可以从容地逢低建仓。

2.大幅、剧烈平仓之时。如果你想建立多单,而多头增仓十分迅猛,这是你要小心的。因为多空的力量是互相转换的,一张多单一旦建立,也就同时转化成做空的力量,因为他随时可能平仓离场。多单建的越多,平仓向下的压力也就越大,特别是对于现货属性较强的品种而言,高位的空单有很大比重是现货套保盘。
  
  上图为豆油Y1109合约2010年10月27日开盘半个小时的走势图。当日价格大幅下跌,触及跌停,巨大的动能来自多头平仓力量。而行情之所以如此剧烈,主要是前两个交易日累积的多头动能过大。在前两个交易日中,持仓从27万手增加到52万手,而两日的持仓均价为9700点左右。如图所示,价格一旦下破9700,下跌就如脱缰野马,拦都拦不住。因为这时有大量多头要止损,这些多头止损又会引发价格下跌,就会触发更多多头的止损点,所以价格一跌再跌,直至触及跌停。但如果你认为宏观环境和多头趋势没有改变,那么,其他多头平仓出局的低价位就是你建仓的良好时机。

关于如何出场

至于如何出场,市场中也有许多观点。有的认为,如果见好就收、赚点钱就跑,那么一波大行情很可能只抓到了芝麻小利;有的认为,单子要一直拿着,直到从高位跌落,行情逆转趋势形成时才能出来,但这样的话也,投资者很可能跟着行情坐过山车,效率甚低。笔者认为,如何判断一轮行情是否走到尽头,需要关注以下两点:

1.现货跟涨(跌)乏力。期价对现货市场的引领终究还是要靠现货价格的改变来表现出来。当两者成同方向有序变动时,趋势良好;当现货市场不再同步跟涨(跌)时,期价也难以大有作为。
  
  从上图可以看出,随着豆油期价的上升,基差先是扩大至-800,而后缩小,这说明期价的上升得到现货市场的认可;可是缩小到-400附近时,就不再进一步缩小了;而此期时时间上恰是春节豆油消费旺季。如果消费旺季都不能使基差进一步缩小,说明后市行情也很难有大的突破了。对于多头而言,这就是一个逢高离场的重要信号。

2.产生行情的基础发生改变。2010年下半年开始的这一波上涨行情,在很大程度上是由于美联储第二轮量化宽松货币政策引发的。宽松的货币供应预期使全球资本疯狂涌向大宗商品,造成大宗商品价格强劲上涨。所以,豆油期价的上涨与美元指数的下跌是同步的。
  
  上图为2010年9月—11月22日,豆油期货Y1109合约与同期美元指数的走势图,可以看出,两者有很强的负相关关系。

所以,当所有的人都沉醉在豆油的疯狂牛市之中时,你要冷静观察,产生这一牛市的核心因素有没有发生改变。美元的大幅下跌,一方面大力改善了美国的经济,另一方面造成欧元被动上涨,使欧元区经济受到沉重的压力,导致欧元区债务问题浮现。这时美元指数迅速回升,就会引发豆油期价大幅滑落。

所以,投资者要想把握一段行情,那么分析这段行情的核心动力就是非常关键的。能在这个关键因素发生改变之前做到见好就收,就能在激烈的市况动荡中立于相对安全之地。

期货交易犹如行军打仗,你手中的持仓就是你的士兵,要想取得战争的胜利,不仅取决于士兵的多少,还取决于排兵布阵的方法是否恰当。只有把兵力用在地势险要、易守难攻之地,才能发挥“一夫当关,万夫莫开”之效。只有进退之法谙熟于心,才能对胜利胸有成竹。

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