混改将收尾,格力会如何…… – 分享日记
                                       

混改将收尾,格力会如何……

10月28日晚,格力电器(000651,SZ)公布了投资者翘首以盼的“混改”消息。 格力电器称,10月28日格力集团函告公司,经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审,确定了珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)(以下简称珠海明骏)为最终受让方。

而今天,格力电器的股市表现也是很抢眼,上涨4.38%,股价收于59.39元/股。要知道,在今年4月份,格力电器的大股东格力集团拟通过公开征集受让方的方式,协议转让持有的格力电器总股本15%的股份,股份转让价格只是要求不低于44.17元/股。到6个月后的今天,仅仅股票市值就浮盈130多亿。

很显然,市场对格力电器国有股份的转让,还是非常欢迎与认可的。毕竟,1996年上市后,从2005年开始,格力电器就是我国空调行业的龙头,长达14年领跑全球家用空调市场,其中央空调曾经连续7年全国销量第一。

到如今,格力电器年营业收入高达2000多亿,年净利润260多亿,市值高达3000多亿,是我国制造业的标杆企业。长期以来,都算是股市上的“金牌奶牛”。

在国有股份转让消息公开后,有百度、淡马锡、高瓴资本、厚朴投资等国际国内25家机构积极参与。不过,正如今年5月22日,在格力电器意向投资者见面会上,格力电器董事长董明珠所说的那样,“格力需要的是真心诚意愿意帮助格力电器发展的企业”,同时,也强调“此次交易不接受野蛮人参与”。

只是,如今几乎算是尘埃落定了。只要珠海明骏应自公告发布之日起,10个工作日内与格力集团签订《股份转让协议》,所签署的《股份转让协议》再经国有资产监督管理机构及其他有权政府部门批准后,就能生效。

到那时,珠海明骏就可以成为格力电器的最大股东。按照目前珠海明骏持有的0.72%的股份,加上格力集团转让的15%股份,合起来就是15.72%,在格力电器股份分散的格局中,自然,珠海明骏当仁不让的拥有了格力电器的话语权。

尽管,珠海明骏后面的实控者高瓴资本,多年来的投资,无论是腾讯、还是京东等等,都强调的是财务投资,基本不干涉被投资企业的发展战略。然而,面对着将近400多亿的资金付出,在格力电器的管控中,还能一如既往的财务投资吗?

大股东,再怎么说,肯定不同于财务投资的中小股东。在最终“抱得美人归”的十天内,其实,对珠海明骏来说,还有一个很重要的工作,就是向格力电器管理层提出合作邀请。

若格力电器管理层最终接受珠海明骏的邀请,并依据受让意向书提出的邀请方案展开合作,双方需在珠海明骏与格力集团签署本次公开征集的《股份转让协议》前,对具体合作方案予以明确并对外披露。

若能与格力电器管理层达成合作的协议,就意味着这次受让的15%股份后,珠海明骏大股东的地位能够坐稳,尤其是格力电器的发展也将会是平稳正常的。收购企业或者投资企业,最重要的一点就是“社会早晚会奖励不断疯狂创造长期价值的企业家”。

这是高瓴资本创始人兼首席执行官张磊奉行的投资理念。看来,张磊深知企业家,特别是杰出企业的管理层,才是决定企业发展的核心因素。

多年来,格力电器在朱江洪、董明珠的先后带领下,取得了骄人的业绩。比如说,2009年到2018年,仅仅空调主业收入增长近5倍,净利润增长近9倍,2018年净利润高达262亿,就是到了今年,格力电器也是一枝独秀。2019年上半年,格力电器营收983.41亿元,净利润为137.50亿,也算是可圈可点。

那么,一旦珠海明骏入主格力电器后,会与董明珠为首的格力电器管理层达到合作共赢吗?

此次15%的国有股份转让前,格力集团虽说有18.22%的股份,是标准的大股东,但是强势的董事长董明珠却具有绝对的话语权。自从2012年担任董事长之后,格力电器的业绩大踏步的增长,这些业绩8成以上都是空调主业贡献的。

按照多年前朱江洪前董事长确定的聚焦空调专业化发展的路线,格力电器萧规曹随成绩有目共睹。只是董明珠董事长时代里,格力电器更多的打上了个人的烙印。从某种程度上,董明珠女士似乎将个人与企业紧密的“捆绑”在一起,甚至塑造出董明珠就是格力的社会印象来。

当然了,代表着国有股份,又是最大的个人股东,董明珠也有能力主导格力电器的多元化发展。从手机,到新能源,特别是芯片,但问题是,这些热点的行业领域,格力电器基本上都是折戟沉沙,很难说得上是成功的。

比如说,号称华为第一,格力第二的格力手机,开机屏幕是董明珠女士的个人头像,可遗憾的是,格力手机依然也只是内部员工的“必用品”而已。也就是说,从2012年到2019年终于连任,虽然多元化尝试效果不彰,可董明珠在格力电器中依然拥有着无与伦比的权力。

大股东成为社会资本之后,这势必与强势的董明珠有冲突。在今年9月份,董明珠联手靖望东、黄辉等格力电器的核心高管18人,成立珠海格臻投资管理合伙企业,将现有的格力管理层拧成一体。很显然,这就是打造一个格力电器管理层的利益共同体。

此后,无论是谁入主格力电器,成为大股东,就不能不考虑格力管理层的利益。国有股份控股的时候,名义上是国有股份,实际上也就是董事长和管理层主导与控制着,如今有了明确的大股东,不敢说,珠海明骏与格力管理层会达成啥样的合作协议吧,起码这就是大股东与管理层之间博弈的开始。

这样的博弈现实,尽管股市给出了很好的判断。但是,正如高龄资本的张磊奉行的投资理念,“找最好的公司,做时间的朋友”。

好公司是找到了,强势的职业经理人也有了,可问题是,时间会是多久呢?多久的时间后还能是最好的吗?起码,这场大股东与职业经理人之间,还需要更多的磨合,而多元化不断尝试的董明珠恐怕只能是歇歇了,毕竟,格力电器的核心竞争力,还是在空调领域。

朋友们如觉得这篇文章不错,欢迎朋友们转发!

生活小常识|生活小窍门|健康小常识|生活小妙招小常识

You may also like...