凯文·科尔:期货狂人交易指南之第一章1······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

凯文·科尔:期货狂人交易指南之第一章1······ 分享日记 fxplus.cn

自然资源的黄金时代

现在,世界正处在一个超循环级(supercycle)的商品价格波浪里:自然资源市场的旺潮很有可能会持续至少10年。国际原材料的价格正在暴涨——因为中国,因为印度,因为汹涌而来的石油需求以及急转直下的能源供应,还有飓风对美国海洋石油的毁灭性影响——是你该进入的时候了!

历史总是充斥着惊人的连环事件,每一事件都在某个方面有着重要的影响力,但它们都被一个长长的供求周期串了起来。随着全世界都开始争夺资源,精明的投资者能从中看出无数个赚钱的机会。并且,因为这些资源是有限的,我们可以预期,对它们的需求还将持续增加。此时此刻,你看到的正是历史上利用交易资源来赚钱的黄金时代。

那么,我们就来直面这大好的机会吧。

商品交易并不适合温顺软弱的人,你需要有明智的判断力、过人的胆识、冒险的精神,更要有足够的资本。这些市场无时无刻不在变化着,而且变化非常迅速。看一看过去几个月所有市场的动向就知道了——黄金、石油、粮食、股指、热带商品,都在大幅震荡。这里面具有相当高的风险,但是对精明的交易者或投资者而言,回报却是难以置信的。

商品市场的周期是可以非常准确地预测的。这里面没有总裁们在做假账,没有会计师事务所在虚报业绩。你只需让商品周转起来。通过商品的周转,无论市场价格的趋势是什么,你都能够赚钱。

在本书中我多次将商品交易称为“地球上纯粹资本主义最后的堡垒”。我的意思是,还有什么地方让你能够将自己并不拥有的东西卖出,半个小时后买回,然后拿着百分之百的利润离场呢?很少有投资工具能提供像商品市场那样刺激、灵活、利润巨大的机会。

在灾祸中发现利润区

不幸的是,最好的获利机会往往在天灾人祸的时候才出现。看看卡特里娜飓风所造成的破坏就知道了,当飓风正值高发季节时,夏天确实是很难熬的——墨西哥湾沿岸的居民,往往还没来得及收拾好去年的溃堤留下的残局,今年的飓风又到了。

2005年,四个3级风暴:丹尼斯、卡特里娜、丽塔以及威尔玛,横扫了美国大部分地区,留下一片混乱与废墟。卡特里娜飓风的强劲风力和它卷起的惊涛骇浪在8月底摧毁了墨西哥湾沿岸的一切。风暴和随之而来的洪水造成了超过1 300人死亡,经济损失估计高达1 000亿美元,使卡特里娜成为美国历史上造成损失最为严重的自然灾害。

没人能确切地预知任何风暴的后果,但是一些专家说我们正处于一个飓风多发期的起始阶段,而一个多发期通常要持续15~20年。

在这样的时期,囤积某些可能受到不利影响的关键商品,是一个非常赚钱的策略。这样做有一定的风险,但就像某些产业在每次风季前都要做好防范准备一样,交易者可以两面下注,适度地往投资组合里增加一些特定的商品,并使用期权(option)、甚至期货,以对冲(hedge)可能受到的损失。

不要因为你下注强飓风季即将到来而内疚。就像所有形式的对冲保值一样,这终究只是“买保险”。当我们为自己的房子购买火险的时候,我们并不希望它真的着火烧毁,至少并不经常这样想——是的,我们只不过是用保险来保护自己的投资罢了——这就是我们在做的事。

最近几年里,美国的佛罗里达和其他一些州的糖料作物遭受了飓风的沉重打击。如此一来糖在食品市场上就供不应求了,再加上糖本身又是工业生产酒精的重要原料,于是便形成了一个双重打击。另一个易受强飓风季剧烈冲击的是天然气市场。别忘了,天然气既用于供暖,也用于制冷,所以这里又隐藏着一把双刃剑。

在进入飓风活跃季节时,另一个风险回报比极佳的方案就是买入一些无铅汽油的看涨期权。看到这里,有人已经不能忍受了——我知道你想说什么:“哦,不要!这家伙又来那套交易行话了,什么‘看涨期权’(call option)、‘看跌期权’(put option)、‘跨式期权’(straddle)、‘勒式期权’(strangle)……就不能说得通俗点吗?”别担心,本书的特色就是语言通俗易懂。我们将在随后的章节中学习什么叫做“看涨期权”,以及其他所有交易行话。

在飓风季节及其前夕,所有易受影响的商品以及其他许多商品,几乎必然会经历强烈的价格波动。但是请你记住这句话:波动是商品市场的原动力。

在各种左右市场价格的因素中,恐慌心理的影响是很大的。人们对可能发生的事件感到恐慌,其影响甚至会超过实际的风暴。所以做人最好不要太贪心,要使用对冲来抵消你的其他投资和资产在风暴中蒙受的损失,以达到保护整个投资组合的目的。

飓风产生的另一个问题是:它们大肆破坏,留下一片烂摊子需要清理。在2005年的风季中,113座以上的采油平台、400条以上的输油管道被飓风摧毁。因此在有些时候,炒自然资源最好的方法就是购买那些从事采挖资源、提供钻探设备、运输最终成品等等活动的公司股票。比如说,购买与“运送石油工人”相关的股票在当年就大赚了一笔,虽然这并非直接投资自然资源。即便是在风灾比较轻微的2006年,这样的投资也被证实是收益颇丰的:市值较低的专门运送工人往返采油平台和生产设施的公司(具体而言,即提供船和直升机服务的公司)在风季将要来临时是很好的投资对象。放眼全球,这样的投资方法同样适用。2006年5月30日,恰好在当年的风季来临之前,弗兰克·厄克特在苏格兰发行量最大的《苏格兰人报》上发表了一篇题为《直升机危机威胁石油工业》的文章:

据知情人士昨天透露,北海地区的直升机公司因机队和人员短缺,已难以应付骤增的服务需求。不断上涨的油价导致海洋石油与天然气工业的直升机飞行任务突然大量增加……

必要的时候,直升机和运输服务也可以当做商品,而这只是众多与商品紧密联系的投资机会中的一个例子。海运、铁路、仓储……凡是你想得到的,不管是什么,只要它从事拖运、刨土、装船、建设或精炼等活动,我们都可以把它与商品关联起来,并作为一个很赚钱的项目加入到投资组合里。

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