听粮油加工企业念叨“期货经”······ 分享日记 fxplus.cn

“看天吃饭”曾经是农民的一句口头禅，“搬搬运运”曾经是粮油加工业的运作模式。随着世界经济融合程度的不断加深，阿根廷的一场暴雨、美国的一次飓风都能让国际市场上的粮油价格上下跳动。
　　单纯的粮油加工企业普遍利润微薄，复杂的内外环境更是对其稳健经营造成了巨大冲击。但是记者日前在湖北、江西的调研采访中发现，一批善于学习，善于利用现代金融工具的粮油加工企业已经脱颖而出，不但自身实现了稳步发展壮大，也为当地农民的丰产增收贡献了力量。

这些企业有一个重要的共同点：他们都认识到并且熟练利用了期货市场价格发现、风险管理的功能。

期货“个性”各不相同

湖北省荆州市江陵县紧邻长江，地处素有“鱼米之乡”美誉的江汉平原。湿润的气候、丰富的物产为农业的发展打下了良好基础。宏凯工贸发展有限公司就在这样一个好地方。

“我们的业务主要是收购油菜籽，然后加工，最后把成品油卖出去。”宏凯工贸公司副总经理伯维平介绍说。宏凯工贸公司是一家从事油料收购、加工、兑换及销售的油脂企业。近几年，农产品价格的大幅波动，给其经营也带来了不小的影响。

“我们近几年的日子确实不好过，价格变化大，再加上荆州地区油菜籽的加工企业太多，抢原料都是件不容易的事。何况现在老百姓是什么赚钱种什么，油菜籽利润少，他们就去种其他更省事、更赚钱的了。”荆州地区油菜籽加工产能严重过剩，油厂对原料的争夺战抬高了油菜籽的成本价，即便如此许多企业仍存在“吃不饱”的现象，原料收购量不能满足企业生产的需要。

宏凯工贸公司常务副总经理徐章告诉我们，“前几年，企业的经营陷入了两难的境地，油菜籽价格太高，不采购吧只能停产，如果继续加价采购资金压力太大。我们担心收购后价格一旦下跌，公司会遭受损失。在这样的情况下，我们企业能有今天，除了各项惠农支农政策的支持，我们还要感谢期货。”

今年2至3月份，在油菜籽收购开始之前，宏凯工贸公司就通过期货市场购入菜籽油期货，力求锁定成本。4月份，国家公布最低托市价格后，宏凯工贸公司惊喜地发现自己公司的期货买入成本远低于市场价。

进入6月后，油菜籽收购开始。宏凯工贸公司采用了现货与期货结合操作的模式，积极入市采购原料的同时，还根据当天的原料收购数量进行卖出套期保值，有效避免了因为原料价格升高而给企业带来的风险。

荆州市有一家名叫好好吃米业的粮食加工企业。与宏凯工贸公司不同，好好吃米业正如其名，是一家收购、加工和销售粮食的民营企业。

水稻是湖北省种植量最大的粮食作物，丰富的原料为好好吃米业提供了充足的资源。

好好吃米业总经理严德忠介绍说，早在早籼稻期货还没有上市之前,好好吃米业就组织人力和物力对早籼稻期货进行了研究。准备进入粮食期货市场时，先尝试性地在油脂、豆类期货上进行操作“练手”。这一“练手”，马上就让好好吃米业认识到了期货的重要性。

好好吃米业除了利用早籼稻期货进行套保之外，还十分关注期货市场的套利机会。“对于我们这样一家具有较强现货背景的企业而言，期现套利是没有什么风险的，基本上就是送钱给我们……我们不仅做早籼稻的套利，对于菜籽油、小麦等和我们现货经营相关的品种，只要有套利机会，我们在资金允许的情况下都会做。”严德忠说。

不是每个企业都能在期货市场上一帆风顺，荆州市金谷王米业有限公司就在期货上栽了跟头。2009年，“试水”早籼稻期货交易之时，公司并没有对期货套期保值有一个正确的理解，认为只要在价格上涨时做买入套保，在价格下跌时做卖出套保就能够赚钱，并没有把在期货市场的操作与自身现货市场的经营结合起来，导致套期保值实际上做成了投机。刚开始，“金谷王”尝到了甜头，但是时间久了，他们发现这种方式存在很大的问题：一旦价格由涨转跌或由跌转涨，公司在期现两个市场都将面临着巨大的亏损。痛定思痛之后，“金谷王”改变了操作模式，终于摸索出了适合企业自身发展的期现结合模式，赚到了经营理念上的“第一桶金”。

不仅仅是这些粮油企业，湖北洪森天利油脂生物科技有限公司、湖北日月油脂股份有限公司、江西金佳谷物新干分公司、江西省万事发粮油公司等越来越多的粮油企业以不同的期货操作模式，稳定了企业的成本，用期货工具为企业的稳健发展服务。

期货“甜头”多种多样

由于农产品具有季节性的特点，加上原料有限，同行之间竞争激烈，原料争夺战每年都会在粮油企业之间上演。没有原料企业就不能生存，原料在时间上的分布不均衡，就会造成“上半年无粮停工，下半年加班忙不完”的情况。

在江西金佳谷物新干分公司与江西省万事发粮油公司的生产中，就存在这样的问题。但最近几年，这两家公司都认识到了期货的作用，通过在期货市场的操作有效地调整了生产结构，使得公司的生产与销售能够在一年之内均衡分布。

万事发公司总经理万万说：“不仅生产上有了保障，期货市场也给我们的定价提供了指导。”没有进入期货市场之前，万事发公司一遇到定价问题就“两眼一抹黑”。进入期货市场后，万事发公司不仅通过前期调研对市场实际更了解，也能通过期货了解现货市场的行情及走势，使产品定价更合理、更科学。

期货市场对企业的要求，也促使着企业提高工艺水平。宜昌圣品油脂有限公司原先使用的是95型榨油机，这种榨油机比较落后，不仅出油率低、生产量小，生产出来的成品油的质量还无法保障，达不到菜籽油期货交割的标准。圣品油脂公司觉得，要实现可持续的稳健发展离不开期货工具。于是，圣品油脂公司投资购买了新型榨油设备，工艺水平有了很大的提高，生产出的油品不仅符合期货市场的交割标准，以前“期货上不能卖菜籽油”的担心也消除了，还提高了出油率和蛋白粕产品的品质，降低了加工成本。

在实际运作中，许多粮油企业发现期货虽然对企业有好处，但是具体操作起来难度不小。让对期货市场半懂不懂的人去操作期货，总是不那么放心。好好吃米业总经理严德忠觉得，应该用专业班子去指导企业，为此还投资成立了聚点投资咨询有限公司，负责企业早籼稻期货的实际运作。

金佳谷物新干分公司设立了独立的期货部，聘用专业人才管理和控制风险。不仅如此，他们也制订了严格的抗风险制度以及期货避险操作规定，组成了决策班子对保值计划进行监督，还请来了江西瑞奇期货作为“军师”，为企业的套期保值提出建议。公司财务部门则负责对企业期货损益和保证金的变化情况保持动态监测，一有风险苗头就马上报告给决策小组。这样多管齐下的结构，使得企业的期货操作风险更小，也更加专业。

企业灵活的运用期货，在交易中采用多样化的模式，促进了企业的稳健发展。与此同时，在期货市场的运作又对企业自身的结构优化起到了积极的作用。通过这些粮油企业在期货市场的实践可以看到，对期货工具合理、灵活的运用，确实使企业得到了实实在在的好处。