做好中远期交易 须注重“三率一统”······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记

做好中远期交易 须注重“三率一统”······ 分享日记 fxplus.cn

大宗商品中远期交易市场的大发展,是期货市场不发展的产物。

这是北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越一直以来强调的观点,他认为,现货市场有需求,国民经济和实体经济有需求,但期货市场却不能满足这种需求,而带有自发“草根性”的中远期交易市场却更“接地气”。

一位期货界人士对本报记者表示,从中远期电子盘交易所的火爆态势可以看出,国内在现货市场中远期交易方面的需求是很大的。据此统计,目前全国的大宗商品电子交易市场恐怕已接近400家。上述人士表示,国内中远期交易在起初的时候,还是比较规范的,到了后来就越做越不规范了,逐渐成为地方和个人追逐利益的工具。

北京产权交易所集团董事长熊焰日前在接受媒体采访时认为,此次国家大力清理整顿交易所是一次“刮骨疗毒”。他分析说,很多本应由市场承担的功能都交由各级地方政府来掌管,各地政府在发展冲动的驱动下,违背市场规律大建快上交易所,以至于出现了行政主导、条块分割、追求表面政绩的现象。

对此,胡俞越表示,现在这个市场问题太多,如果将来想真正的做好中远期交易,必须注重“三率一统”原则,即保证金率在20%以上,交割率肯定不能为零,不能没有现货基础,同时要保持一定的持仓率,否则持仓率低的话,投机性增强。“一统”就是统一结算,而不是像现在一样,“各自为阵”的结算本身存在极大风险。

从整个国家来说,都在强调产业升级转型,那么市场的组织形式和交易方式也随之会有升级换代的需求,过去的交易都是三现,现场、现金、现货,而现在是电子交易方式、中远期交易方式,这都是一种进步。举个例子,现在百货业非常萧条,可想而知,像京东、淘宝的交易模式对传统交易模式形成了多大的挑战。

中远期交易市场应该立足现货、提升现货、服务现货、回归现货。凡是办的不错的交易所,无一例外都是现货基础较好的,他们或者金融化程度较高、或者是某类大宗商品产地和集散地,这样的交易所就很“接地气”。

据了解,国际上发展的好的市场都是从现货交易、再到中远期交易,最后发展到期货期权市场,这是一个渐进的过程。

胡俞越认为,在清理整顿各类交易所中,存在着三个方面的博弈,市场和政府之间、地方政府和中央政府、地方政府和地方政府。

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