东航金融张雷：做期货切莫太自信······ 分享日记 fxplus.cn
一般来说“自信”这个词是褒义的，尤其是近年来，年轻一代在成长过程中越来越把“自信”当作自身的优点。不过正如很多事到了期货市场都要再商榷一样，在期货市场中处理自信和谨慎之间的平衡时，投资者不妨多往“谨慎”的方向靠一些。原因在于，在期货的世界里，可能只需要一次失败就足以令此前所有的成果付之东流。
自信的人遭遇挫折时，往往会比较脆弱，心态更容易失衡。而在每时每刻都可能出现风云变幻的期货市场，始料不及的突发变故比比皆是，所以，只有揣着一颗谦虚谨慎的心，才能更好地适应这种“出乎意料”。这就好比经验丰富的老水手绝不会去选择与大海对抗，而是小心翼翼地顺着风和浪的运动前行。
自信心原本应该是好事，可惜在顺风顺水的环境中产生的自信心，往往近似于“自大”。在期货市场我们看到过所谓的“天才交易员”从首笔交易开始就是盈利的，连续几十天甚至上百天盈利的也不乏其人，但随着盈利的逐渐扩大，他们的心态却也逐渐开始失衡，对自己把握市场的能力开始盲目自信，最终只经过寥寥几次失利就被打回原形。当代社会人心浮躁，经历成功与挫折以后的遭遇可能截然相反，发红发烫的自信心如果被浇了冷水往往就会变脆。相反，如果能保持一个比较低的姿态，那么在遭遇到期货市场几乎每天都有的波折起伏以后，或许就能多一份云淡风轻，宠辱不惊。
接触过许多在市场中摸爬滚打十几年的老期货，他们身上常常透着谨慎和自律的影子。在期货这样一个客观环境决定成败的战场里，过度放大主观因素的成分，往往也是与太过自信有关。许多“天才交易员”的自信有些源于对于数据的敏感性、有些源于性格中的冷静、有些源于对于产业链的熟识，相对于其他人确实占有一定的优势，但这些优势却又往往成为过度自信的根源，福兮祸之所伏。
这里说的做期货，也不单是指期货交易。举个例子来说，做期货研究的，不论是做基本面分析还是技术分析，或是纯粹的数量方法，最终都会产生观点，要么看涨看跌，要么画出支撑阻力，或者认为市场运动可以被某个数量模型所模拟。而越是在研究过程中投入了大量的时间精力，越是在方法上独辟蹊径，也往往对成果越自信。可惜还是那句话，期货市场瞬息万变，价格运行的机制经常悄无声息就已经发生了变化，如果由于对既往成果的自信而停滞了持续更新升级研究方法的脚步，很快就会与事实产生脱节。
我们看到，越是高手似乎也越明白自身的短板所在。《Model Risk》一书的作者，高盛集团数量策略部的主管Emanuel Derman曾说过：“模型仅仅是一个玩具，尽管在很偶然的机会，对于非常好的模型，人们会称之为理论。”一句话说尽了数量工具在解释金融问题时的极限与局限性。偶尔会有初出茅庐的研究员，可能出于对自己所学的强烈感情与自信，集中精力攻其一项，甚至对于其他分析方法会表现出一定程度的轻视，此时的这种自信，实际上却束缚了自己去踏上更宽广平台，实应引以为戒。
