股指期货的熔断制度是个什么东西?······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

股指期货的熔断制度是个什么东西?······ 分享日记 fxplus.cn

  熔断制度,是1987年世界性股灾发生后,为了控制股市风险而创立的一种交易制度,后来,熔断制度被引入股指期货,熔断制度对股指期货交易来说可以起到缓冲器的作用。在中金所下开设的沪深300股指期货的价格限制制度将由熔断制度和涨跌停板制度共同构成。

  “熔断”制度在国外有两种表现形式,一为“熔而断”;二为“熔而不断”。“熔而断是指当价格触及熔断点后,交易停止一段时间;“熔而不断”则是指当价格触及熔断点后,交易可继续进行,但一段时间内报价必须限制在熔断点之内。我国的股指期货将实行的是“熔而不断”的形式。

  我国股指期货的熔断机制是配合涨跌停制度共同使用的,即在股指期货涨跌停幅度10%的基础上,引入一个6%的熔断点。就是说,当股票指数期货在一个交易日内涨跌幅达到6%时,达到了当日的熔断点;如果合约指数点在熔断点持续5分钟,则该合约的熔断机制启动;在之后的5分钟,申报的买卖指数点必须在熔断点(6%)以内,交易继续进行;5分钟后上涨或下跌的指数点限制会放开到10%,类似于当日实行了一次涨跌停扩板。

  案例:我国股指仿真交易熔断机制的发生

  熔断制度作为缓冲器的熔断机制。对于股指期货,乃至整个期货市场、股票市场的风险控制都是非常有效的。美国自从1988年引入熔断机制之后,已有18年没有发生股灾。

杂谈者:沈良 期货中国网总编

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