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为什么说期货市场无泡沫?······ 分享日记 fxplus.cn

  都说金融市场到处存在者泡沫,我看期货市场就是个例外。

  所谓泡沫就是虚增的价值,可能随时会破灭的财富。从这个意义上来讲,期市和股市的最大不同点就是股市有泡沫、期市无泡沫。

  我们用一些数值来算一下,大家就明白了。

  我们假定现在某个股票总共有1亿股,每股发行价10元,那么刚开始该股的市值是10亿,就是说市场上共有10亿真金白银的资金投入到该股,后来有人以10.5元的价格成交了100股,该股实际的增量资金为50元,而该股市值却变成了10亿5千万了,增加的市值是5千万,其中有多少是泡沫啊!

  我们再假定某个期货合约总持仓是10万手,每手保证金5000元(多头空头各5000,均无人透支保证金,所有人满仓),那么该合约的资金容量也为10亿,然后有1手合约换手了,保证金是5050元,增量资金为50元,该合约总持仓金额变为10亿零50元,市场没有多余的市值产生,发生变化的是空头500万资金有划到了多头的帐户。

  股市的泡沫源于它的价格计算方式,期货的无泡沫源于它的无负债结算。

杂谈者:沈良 期货中国网总编

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