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  又到年初,许多新的事物都会在新的一年推出,在期货市场,人们最关心的莫过于期货新品种的推出,因为新品种的推出,对期货公司来说多了一个销售的产品,多了许多相应的现货客户群,对于投资者来说也多了一种选择的机会。而新品种中最令人期待的莫过于股指期货的推出,确实,它的影响是最大的,下面我们从个股、股指成份股和对大盘的影响上来浅略谈谈股指期货推出对A股市场的影响。

  第一、股指期货推出对个股的影响:直接受益的个股主要是具有期货概念的股票,就是有期货子公司或控股参股期货公司的一些公司的股票,如美尔雅(600107 SH),弘业股份(600128 SH),中国中期(000996 SZ)等。特别是中国中期,相对于大盘几个月来的大跌,表现的非常强劲。相信如果股指期货推出会进一步刺激这类股票的价格。

  第二、股指期货对标底成份股的影响:根据其他国家推出股指期货前的统计,无论成熟或新兴市场,股指期货推出前(约半年、一年),标的指数成分股存在估值溢价,但临近期货推出日则有所回落。期货推出后,短期内成分股大多出现调整走势,长期则不受指数期货的显著影响。如果单纯从一个简单事件上来看对成份股的影响,这是可以理解的,如同一只股票或一个板块,象创业板,在真实消息来临之前,股票价格总是被炒到了天上,而真正利好消息出来的时候,反而股价开始走下行路线了,这就是所谓的“利好出尽成利空”。

  第三、股指期货推出对大盘波动性的影响:这个在其他国家也没有很好参照,不同国家的经济状况,推出时候的世界局势,还有各国投资者的心理成熟度各不相同,我国的资本市场发展的近20年来,投资者的心态相比刚开始有了很好的提升,但是和国外已经发展了上百年的资本市场相比,心态上还是有很多不成熟的地方,可能会引起股指比较大的动荡,不过这也是个人的一些猜测。

  杂谈者:单荣荣

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