查理·芒格关于风险的十二条箴言······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

查理·芒格关于风险的十二条箴言······ 分享日记 fxplus.cn

伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格是“股神”巴菲特的黄金搭档。他们两人一起合作,缔造了伯克希尔的神话。以下是芒格针对风险的12条箴言。

1 对我们来说,风险意味着两件事:1、永久失去资本的风险;2、回报不足的风险。 

2 芒格表示:“用股票的波动率来衡量风险是疯狂的。我给那些相信有效市场理论的人取了一个绰号‘Bonker’。这是一个让他们使用数学的理论。但事实上,基本面的假设并不符合现实。”

3 “波动性是一个被过分打磨的概念。你不应该受困于波动性。”“一些非常好的公司回报非常的波动,而一些糟糕的公司表现非常的稳定。”

4 “我们不在乎起伏的回报。”

5 “公司理财界如此重视波动,在我们看来是无稽之谈。”

6 所有的投资评估都以衡量风险开始。这将包含合理的安全边际、避免资本永久性的损失和坚持为所承担的风险获得合理的回报。

7 伴随许多判断、规矩,我认为聪明人一生可以承担很多风险。

8 “你要学习的是,在概率上你不占优时,你应该撤出。但你有巨大的优势时,下重注。因为你无法经常获得优势。”

9 每个人都以自己的边际效用来投资。这其中包括了他的心理。如果亏损将让你变得可悲——而一写亏损是不可避免的——你或许应该采取谨慎的投资方法,并不断储蓄。我不认为有一种适合所有人的投资方法。 

10 有一个一般的投资顾问或许不赞同的事实:如果你非常富有,而别人财富增值的速度快过你,哪又如何?总有人的财富增值快过你,这不是一个悲剧。

11 许多看来值得尊重的金融机构只是伪装下的赌场。你认为衍生品交易台是什么?就是一个伪装下的赌场。人们感到他们在为经济做贡献,在管理风险。他们只是给巫师披上了白大褂。”

12 当任何人给你机会,不承担风险的赚大钱,你不用理会他们。遵守这句话,你将避免许多悲剧。

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