林军:专业的“猎人”应该先学会生存······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

林军:专业的“猎人”应该先学会生存······ 分享日记 fxplus.cn

资管网:2015年,鸿凯投资旗下多只账户/产品表现优秀,例如鸿凯激进1号2015年收益率833.72%,鸿凯激进5号6个月收益率741.65%,在资管网·CTA单账户年度排名中位列前10,恭喜鸿凯投资!请您总结一下2015年的市场环境与鸿凯在期间的交易历程?

林军:能取得这样的成绩主要是我们2015年对整个宏观面把握得比较准,上半年做了一些股票,而期货方面主要是做股指。并且股票股指的退出点位也比较好,从4500点开始平仓,4900点附近就全部平完了,然后就休息。之所以能踏准节奏,是因为我们不是第一次逃顶了,并且这几年建立了一套评估体系,能判断出那个位置会有一个较大的调整,但这次调整的幅度超出了我们预期。所以我们在技术性抄底上一开始时是出现了亏损的,但到七月份跌破3500点的时候,我们又重新买了一次,这一次把亏损的补回来了。后来因为股指受限,从9月份开始,我们基本上就没有参与股指期货交易。而是调整策略,把重心又放回到了商品。期货上,在9月份我们做了一个投研报告,研究结果是宏观经济很不乐观,而这些策略的核心在于我们对原油行情的分析比较透彻,特别是对地缘政治的分析。所以基于这个认识,我们做了一个整体的策略,先能源,后与之密切相关的商品,然后细化到某些版块,能源这一块是下降最快的,原油、天然气、煤炭下得比较多以后,反映到电解铜、电解铝这些商品,都会出现一个时间滞后,我们就及时捕捉到这样的机会。所以,到10月份和11月份的时候,我们在商品的空头上赚了很多。

资管网:鸿凯投资旗下的产品在投资策略和交易风格上有什么区别?

林军:我们目前有几位基金经理,他们各有各的特点,主要涉及黑色、能化、农产品、有色、证券和新三板股权六个板块。其他人都是在做基础的研究。我现在主要是做大的逻辑关系和大的策略,股指团队是我亲自带的,其他每个品种的投资方向和仓位大小我也都有参与,我们尽量细化到每一个产品都有相关的人在里面。

资管网:林总在2015年12月的发言中提到,在市场上长期赚钱的方法,一个是“你要比别人快”,另一个是“你要比别人慢”。 在“快”的方面,公司是否已经开始重点研发量化类策略,请分享一下量化产品的研发和运行情况?

林军:因为程序化的监管问题,我们暂时把程序量化策略停掉了。现在只能“慢”下来,“慢”就是做长线投资。第一个是大策略、大宏观、大趋势定下来,当中我们可能会建一个比较长周期的头寸。但头寸不会特别长并会经常做风险和价值评估,在12月份的时候商品期货差不多都跌到了成本价附近,加上空头头寸的仓位比较重,所以我们就做了减仓和对冲处理,保住了利润。

资管网:您如何看待明年的宏观经济环境,以及各个市场的交易机会?

林军:2016年我们不是很看好宏观经济,大家预期有复苏,可能在基建方面会加大投入,因为要保6.5%。这次我们看了民生证券的报告,他们认为基建这一块的投入至少要比去年高一两个百分点,才能保证6.5%的GDP增速。所以这两天商品实际上都已经反映了很多预期,之前基建类股票就涨得比较好,如果涨得过高的话,会存在比较大的风险。因为市场其实并不那么好,我们认为需求恢复、经济复苏的预期可能都要落空,具体的就看今年3月份的数据。

大宗商品基本上就趴在那里了,因为工业品都是长周期的,股市我们认为上半年也不会好,可能到下半年会有一些复苏反弹。去年在4、5月份的时候发行了大量股票型私募产品,整个私募的产品规模是5.2万亿,去掉一点固定收益类、期货类的,至少还有4万多亿,再加上融资盘将近1万亿,那就有5万亿的抛压需要释放出来,而这些抛盘将从1月份到4月份集中释放,现在大部分私募产品头寸应该在10%-40%之间,那么今年这些产品到期以后,股票就需要换手,这个对市场可能会有很大影响。所以我们认为市场要到五六月份以后才会慢慢缓过来。这关键还要在于政府托不托市,不托市的话2000点都有可能。

资管网:公司在2016有哪些计划?

林军:第一个是做公司的规模和品牌,第二个是扩大人才队伍,另外准备在新三板挂牌。

产品方面没有什么特别计划,因为我们基本上产品的架构都已经设计好了。

投资者寄语

林军:如果你认为是到中国股市来打猎的,那你就错了,可能你才是猎物,一个专业的猎人,应该先学会如何生存。身处这个市场,首先要考虑活着,资产只是一个数字,人来到这个世界的目的并不是吃苦、赚钱或者享乐。我理解到的人生的目的是修炼,为了去下一个更好的世界。

机构名称: 鸿凯投资有限公司

机构介绍: 鸿凯投资是一家高起点、多元化、国际化的私募基金公司,尤其擅长宏观视野下的全市场资产配置,专注新三板、期货等市场的投资机会。公司拥有一流的投研团队,研究员为CFA、金融硕士且有多年跨市场研究经验;核心高管、专家顾均来自于国内外著名投行、期货、基金管理公司资深专家,任职超过10年,历史业绩稳定。目前公司团队直接、间接管理资产居于私募行业前。公司股东实力雄厚,实体产业涵盖装备制造、网络科技、金融服务等多个领域。部分股东拥有海内外市场的投资经验,资本市场从业经历均在20年以上,经历过各类市场数轮牛熊转换。鸿凯投资善于把握历史性机遇,特别是在新兴市场中捕捉大机会,实现资产的快速、稳定增值。鸿凯投资坚持以资本为后盾,以人才为根本,以新三板和期货投资为主要手段,以私人俱乐部为平台,走创新性投资理财之路。

林军 ——鸿凯投资有限公司董事长

20年国内证券、期货市场投资经验,全程历经国内证券、期货各时期的经典案例,先后投资过国债期货及上海胶合板、海南咖啡、郑州绿豆、郑州小麦、苏州红小豆及线材、大连大豆、大连豆粕、大连玉米、成都高粱、上海橡胶、上海籼米及上海有色金属、化工原料等多种商品期货。长年投资实践,加上不断成熟的投资心理,形成了以投资报告为先导,以技术分析为手段,以市场节奏和心理变化为契机,以多品种投资组合为特色的大资金稳健运作的投资方案。

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