《大空头》影评，穷人难伺候······ 分享日记 fxplus.cn

五一期间《大空头》（The Big Short）在乐视TV上映了，讲金融行业的好莱坞电影不多，因为太专业很多老百姓不爱看，美国老百姓也是老百姓。难得有一部既叫好又叫座的金融主题电影，晓帆也趁着假期补补课，然后给大家写个影评。

专业性没问题

这部片子是一个同名小说改编的，那个小说的作者自己就是做债券的，所以专业性什么的还比较严谨。让美女和大厨用通俗比喻来解释晦涩金融概念那个桥段也不错，有一定科普性质在里面。但这里面很多金融工具现在中国没有，两国金融行业经营体制也不一样，人家是混业咱们是分业，大家可能银行投行什么的分不清。

反正你能学多少是多少，有兴趣可以顺着片子里的脉络去学一些美国金融市场的知识，没兴趣就当一个感性的认知也不错。如果你实在看不懂，晓帆争取客串一下里面的大厨，给你们解释下片子里的重要概念。

MBS和CDS的故事

Mortgage Backed Securities 抵押贷款证券化也就是独眼龙医生一开始做空的这个东西，整个片子都是围绕这个东东在讲故事。

这个东东是把N多人的房贷捆在一起打包卖给投资者，相当于债券投资者借钱给穷人买房，你可以简单理解为一个挂钩穷人房贷的理财产品。顺利的话投资者到期拿到房贷利息，不顺利的话就会违约，也就是借出去给别人买房的钱血本无归了。比如你跟其他投资者借给1万个穷人一笔钱，年利率10%，其中100个穷人违约了，其他人按期还钱了，那最后你们的收益就是年息8.9%。

挺好的一个东西为什么会出事？因为很多穷人根本没有买房的能力，华尔街又把这个MBS弄成浮动利率了，当时美国是0首付+低利率，穷人每月只花一点点利息就可以买房。在低利率+房价上涨时还能继续玩下去，一旦加息就完蛋了，这个故事主要讲的就是加息周期美国楼市、债市、股市因为MBS崩盘的事情。

片子里的CDS好多人可能搞不懂，保险为什么还能做空？这个是大空头们专门为了做空MBS发明的一个金融衍生品工具，片子里的大空头都不持有任何MBS，CDS对他们来说其实是一个裸空的对赌合约，跟保险没关系。这玩意对那些大银行是有用的，如果他们自己多买点CDS进行对冲也不至于最后落到破产的境地。

不一样的感悟

晓帆简单列几条，你也许看完有不一样的感悟，这都正常，每个人的投资理念投资经历都不同。参禅之初，看山是山，看水是水；禅有悟时，看山不是山，看水不是水；禅中彻悟，看山仍然山，看水仍然是水。

1、人多的地方要小心。这事晓帆一直在反复跟你们强调，但你们身处一个人口全世界第一的国家，太难了。

2、人多的地方要小心不等于不能去人多的地方。片子里多头之前靠房贷泡沫挣的钱不比大空头们少，如果及时收手也是另外一个传奇。

3、圈子很重要。这个投资机会一开始是独眼龙医生发现的，但最后很多人都了解到这个信息了。如果你在散户圈子就不可能接触到那么多信息源，最重要的还是找个好基金。

4、基金产品越大越难做。两个小屁孩用的是自有资金，想怎么折腾都行，后来还加空AA级债券了。但独眼龙医生因为禁止投资者赎回摊上官司，愤青基金经理后来和黑妞也翻脸了，都是面临一个投资者在黎明前撤资的问题，所以最后他们的回报率都比不上那两个小孩。

5、 穷人难伺候。片子里的纹身租房哥，脱衣舞娘等人都是美国穷人的代表。这些人没钱又老想住大房子，出事后就跑去占领华尔街骂政府。但他们就没想明白，当初给他们吹泡泡的政府不也是他们自己选上台的么？国家牛市全世界都是一个死法，以前台湾国民党政府也是被穷人的舆论绑架非要弄什么国家牛市，最后从一万多点跌到两千多点收场。穷人之所以穷就是因为自己能力不行或出身不行，那就应该老老实实给公司打工厚积薄发，非要做什么一夜暴富的发财梦还拉着中产阶级一起死，真够讨厌的。

6、Brad Pitt现在也太肥了……