信达期货陈毅：动力煤产能过剩，投资者勿盲目追高······ 分享日记 fxplus.cn
自2015年11月24日以来，动力煤从最低点278.4点开始上涨，今日（6月21日)创一年多来新高点425.6点，涨幅约为52.9%。今日商品期货涨跌互现，分化较明显，动力煤高开高走，大涨3.05%。截至收盘，动力煤主力合约报425.4点，开盘价412.8，盘中最高价位425.6，成交约40万手，持仓约25万手。为此连线了信达期货分析师陈毅为投资者分析对动力煤的看法以及接下来的走势。
1、您认为动力煤今日创一年来新高的原因是什么？它是否能保持涨势？可能会持续多长时间？
陈毅：今年以来涨幅很大，主要可以归结为以下几个方面：
1、去年动力煤期货价格大幅下跌，而现货价格并没有出现同等幅度的下跌，期现价差不断拉大， 市场对动力煤价格存在过度悲观的嫌疑，因此今年以来的上涨一部分是由于修复不合理的预期；
2、我国煤炭去产能正在紧锣密鼓的进行中，各种去产能的政策相继出台，对价格也有一定的提振作用。
从长期看，在相对竞争的行业，资本应该获取合理的收益率，如果以2015年末的期货价格作为现货指导价，动力煤行业将处于深度亏损状态，因此该价格水平难以长期保持；目前动力煤期货主力合约价和秦皇岛现货平仓价较为接近，并没有出现期货价格远高于现货价格的情况，因此不能认为动力煤的这波上涨是脱离基本面的。
2、动力煤近半年一直保持涨势，请问您怎么看待动力煤的后期走势？给予投资者什么建议？
陈毅：从长期看，作为竞争较激烈的行业，资本在长期应该获得一个较合理的利润率，而不太可能出现较高的超额利润。
我国动力煤市场已经出现了产能过剩的情况，所以投资者切勿盲目追高，而应该更加关注和思考当动力煤保持在什么价格区间内行业内企业的利润率是相对合理的，当然合理的利润率水平也会根据整体经济的运行情况而出现调整。由于经济的变化是动态的，因此动力煤的价格也应该随着经济的变动而相应调整。望投资者理性对待市场短期的剧烈波动。
