李永民:宏观因素靠三个渠道影响期货价格······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

李永民:宏观因素靠三个渠道影响期货价格······ 分享日记 fxplus.cn

影响期货价格变化的因素很多,如商品供求关系的变化、各国财政政策和货币政策的动向、投机因素等,但对期货价格影响最为深远、最为持久的因素当属宏观经济的运行状况。

宏观经济形势对期货价格的影响主要通过以下几个渠道表现出来:

首先,宏观经济形势变化会影响到投资者信心。当GDP增速加快时,投资者对后期经济形势充满信心,投资者就会以做多为主;反之,投资者对后市普遍看淡时,会选择平仓或卖空,导致市场卖压加大,期货价格走低。

其次,宏观经济形势的变化会影响到商品的供求关系。当经济增速开始回升时,投资增速也会加快、居民消费额会不断上升、外贸出口也会增加,在它们带动下,商品需求量会不断扩大、现货供应压力会逐步减轻,期货价格会稳步上扬;反之,期货价格则可能步步走低。

最后,随着宏观经济形势变化,国家的宏观调控政策也会随着调整。当经济增速加速初期,央行一般采取宽松的货币政策,充足的流动性会减轻现货压力,从而对期货价格产生利多影响。但当经济增速过快、CPI失控、经济出现过热苗头时,央行会采取紧缩的货币政策,随着市场上流动性减少,现货压力会逐步加大,期货价格会冲高回落。

在分析宏观经济走向时,应重点关注以下几个指标:

1、GDP增速变化。为保证居民生活水平不断提高和为社会提供充足的就业机会,我国的经济增速应不低于8%,如果GDP增速低于8%,甚至同比出现下滑时,则有可能出现通货紧缩,从而对期货价格产生利空影响。

2、CPI、PPI指数变化。当CPI、PPI指数同比出现稳步增长时,会对期货价格会产生利多影响;反之,则可能对期货价格产生利空影响。

3、采购经理人指数(PMI)。一般以50为界,低于50时,表明宏观经济形势比较冷淡;高于50以上,表明经济形势比较稳定。除关注PMI绝对值外,还应该关注PMI数值的变化,同比为正数时,表明后期经济形势会逐步趋好,对期货价格产生利多影响;当同比为负数时,表明后期经济形势可能看淡,对期货价格产生利空影响。

在分析国外经济形势时,除了上述指标之外,还应该关注失业率等指标。

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