黄晓明:套保的核心就是“怕什么套什么”······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

黄晓明:套保的核心就是“怕什么套什么”······ 分享日记 fxplus.cn

2008年以来,大宗商品价格大幅波动,企业的经营日益艰难,其避险需求激增。期货作为转移风险的工具越来越多地被企业关注、认同和使用。

在利润只有5%、10%或15%的情况下,一个月内甚至一周内原料和成品价格波动超过20%,企业如何正常经营?企业需要怎样的套期保值?如何判定自己需要套保还是不需要?如何确定套保头寸的数量?在什么时机进行套保?这些都是企业需要考虑的问题,也是期货公司应该为企业考虑和服务的内容。

笔者认为,企业在套期保值时需要注意以下要点:

①并不是所有和期货相关品种有关联的企业都需要套期保值;

②企业需不需要套期保值,不是看企业规模有多大,生产和销售能力有多强,而是看期货头寸能否更好地替代现货头寸,期货工具能否为现货切实提高规避风险的作用、为企业增强稳定经营和盈利的能力;

③套期保值不是简单地“套死”,不是仓库里有多少货,就要到期货市场抛出多少空单,不是要进多少原料,就到期货市场开多少多单;

④套期保值的核心思想应是对冲敞口头寸,而不是简单地套死。

实际上,企业应该用简单的一句话来指导自己的套期保值,即:怕什么,套什么。具体怎么做,也可以用六句话来简单阐述:

①有货,销不完,认为会涨,不用套;

②有货,销不完,担心下跌,做空套保!

③没货,要进货,认为下跌,不用套;

④没货,要进货,担心上涨,做多套保!

⑤有货,货太多用不完,认为上涨,不用套;

⑥有货,货太多用不完,担心下跌,做空套保!

以上的6句话,前两句是对生产商和贸易商而言的,中间两句是对贸易商和消费商而言的,后面两句是对消费商而言的。

杂谈者:黄晓明 上海通联期货总经理

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