2017天胶仍将继续向上 但增速或放缓······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

2017天胶仍将继续向上 但增速或放缓······ 分享日记 fxplus.cn

今日(1月10日)大宗商品再度掀起涨停潮,橡胶也不甘落后,继昨日拉起6.24%的一根大阳线后,今日以4.56%的涨幅领涨能化板块。截止收盘,橡胶1705合约报19270元/吨,成交48万余手,持仓27万余手。近期炒得沸沸扬扬的泰国极端天气对沪胶会产生多大的影响?在2016年几近单边上涨的沪胶2017年会有怎样的表现?对此,联系了信达期货的分析师施潇涵为广大投资者解读橡胶走势。

1、有分析师称泰国的极端天气是橡胶行情的故事来源,今日橡胶大涨是该原因所致吗?

施潇涵:泰国的洪水确实是一个非常重要的因素,其实洪水不仅影响泰国,也影响了马来西亚。泰国南部是该国主要天胶产区,从12月初起便暴雨不断,经历了两次大洪水;进入1月后,暴雨不仅未停歇,反而愈加厉害,降水量远超历史同期。洪水导致两个严重后果:一,泰国马上就要进入停割季了,现在可以说是旺季的尾巴,洪水导致胶农无法割胶,不仅减少了当前的天胶供应,也将使停割期间原料供应更为紧张。二,泰国超过三分之一的天然橡胶加工厂分布在南部灾区,洪水严重影响了其原料补充以及成品出运,春节前运往中国的船期已有部分被推迟,如果暴雨继续持续两周以上,就将影响到春节后到中国的船期。

除了洪水之外,导致近两日橡胶大涨的原因还有一个。本周,包括泰国、马来西亚、越南在内的几个天胶主产国12月的产量及出口量数据公布了,可以说同环比都非常不理想,低于市场预期。泰国12月天胶产量同比减少了6%,出口同比更是减少了12.4%。

以上这两个因素叠加,使市场看空近期天胶的供应,导致期价大涨。

2、目前沪胶主力已经重回18800-20050压力区间,您认为年前沪胶将呈现怎样的走势?高波动会持续吗?为什么?

施潇涵:年前,多空因素势均力敌,期价维持高位震荡的格局。从多头因素看,国内天胶已经停割,而国外天胶供应前面已经提到目前是有些问题的。青岛保税区天胶库存现在处于上升通道中,但增加速度较为缓慢,仍然处于历史的一个绝对低位。期现价差从8月开始一直都是处于2000以上的一个高水平,但近几天这个价差迅速缩小到1500左右,可见现货短缺情况还是比较严重的。还有就是受到原料丁二烯价格持续攀升的影响,合成胶价格快速走高,与天胶的价差再度拉大,这也将对期价起到一定的拉动作用。从空头因素看,美国“双反”终裁以及泰国抛储都将在近期进行。下游需求临近春节也将持续走弱,1月初,全国轮胎开工率已出现下降的苗头,预计1月中旬后,开工率将快速下降至50%以下。

目前橡胶出于调整阶段,尽管天气不佳给予多头炒作题材,但由于临近春节窗口,给予多头炒作时间并不充足,因此节前沪胶将维持高位震荡。

3、2016年沪胶表现十分抢眼,全年近乎于单边上涨,2017年橡胶还会是多头的狂欢吗?您认为2017年橡胶走势的整体逻辑是什么?

施潇涵:2017年,天胶仍将继续向上,但和2016年翻了一倍的速度相比,增速将放缓,预计达到28000元/吨附近。从供应看,利润的修复将刺激胶农割胶的积极性,如果天气不出现较大异常,2017年天胶供应将有所增长。但经过了10余年的快速增产,受到树龄、开割面积等因素限制,产量增加幅度预计不会很大,在2.5%左右。从需求看,2017年中国经济下行压力仍然巨大,随着政策刺激力度的收窄,小排量汽车和重卡对轮胎内需拉动作用也将减小。轮胎外销方面,作为中国轮胎最大进口国的美国接连对华轮胎进行反倾销,特朗普上台之后中美贸易将面临更大挑战。总之,相较于2016年,2017年中国天胶需求增速将有所放缓,增幅预计回落到3%左右。2017年全球天胶仍将处于供大于需的格局,但供应过剩将进一步缩小,阶段性的供给紧张将不时出现。此外,国储天胶的拍卖,国际原油价格以及人民币汇率也将影响天胶价格的走势。

责任编辑:韩奕舒

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