摩根士丹利:2017年将主宰华尔街的九大因素······ 分享日记 fxplus.cn – 分享日记
                                       

摩根士丹利:2017年将主宰华尔街的九大因素······ 分享日记 fxplus.cn

日前,摩根士丹利发表了一份关于2017年全球市场走势的报告,并在其中给出了他们认为在新的一年将主宰华尔街的九大因素:

1.保护主义是否会对美国的经济增长造成损害?

特朗普当选美国新一任总统之后,美国的政治格局必将发生重大转变——从自由贸易和经济自由主义走向保护主义。

虽然大多数分析师都认为保护主义政策将对亚洲等新兴市场产生负面影响,但对于其对美国的影响尚未达成共识。

而摩根士丹利则对此持悲观态度:“在更倾向于保护主义的制度下,美国的经济增长有可能出现短期的上升,然而这完全是由贸易收支减少所致,或许将付出永久性产出损失的代价。”

2.美国是否会出现公司税制改革?

摩根士丹利的调查显示,美国很可能将在2017年进行公司税制改革,但改革将是什么样的,以及对经济的影响程度还有待讨论。

摩根士丹利表示:“对于投资者和美国经济来说,好消息是美国国会有动机,也有机会在2017年进行税制改革,但坏消息是这种税制改革的刺激可能不会太强,因为美联储目前的言论更倾向于鹰派,而企业融资可能被干扰。”

3.关税调整是否会导致美元升值?

特朗普当选总统的基石之一就是调高美国进口关税,从而振兴美国的制造业的承诺,从传统上看共和党人并不赞成实施该税种,但截至目前为止,一些立法官员的想法似乎已经开始改变。

摩根士丹利表示:“从我们最近获取的消息来看,美国众议院的共和党议员目前正在和特朗普一起商讨关税调整的问题。”因此摩根士丹利认为,今年出现关税调整的可能性相当大。

然而他们并不同意市场的普遍意见,即关税调整将对外汇市场产生较大的影响:“我们认为,关税调整不会导致全面的汇率失调(即美元会升值25%),我们认为美元升值的幅度在10-15%才是较为合理的。”

4.激进主义是否会回归?

近期以来华尔街对积极型投资者的回归议论纷纷,这些投资者购买了大量股份,并计划对公司进行重大改造。摩根士丹利透露,积极型投资者可能会将目光投向电气设备/多行业领域。

Trian基金管理公司是一家价值数十亿美元的另类投资管理公司,已经在包括通用电气,英格索兰和滨特尔在内的许多公司都购买了大量股份,而近期他们大量入股霍尼韦尔更加引爆了投资者们的担忧。

对此摩根士丹利表示:“投资者们其实并不确定股东积极主义对行业绩效会产生什么样的影响,因为历史结果好坏不一。一般来说市场肯定会对基金投资者的参与持怀疑态度,但当这些投资者公布持股后,股价表现一般会优于大市。”

5.特朗普是否会放弃制药公司?

特朗普在推特上肆无忌惮地羞辱制药公司的做法让摩根士丹利的研究人员认为,他可能会对试图提高药价的某些制药公司采取一定的措施。

摩根士丹利表示:“我们预计,特朗普可能会进一步审查药物价格和行业参与者,如果他们还继续选择上调药价的话,特朗普可能会通过医疗保险谈判或其他机制限制定价。”

在昨晚的新闻发布会上特朗普甚至还表示,制药公司对药品收取高价是“未受到惩罚的谋杀”,这也进一步支持了摩根士丹利的观点。

然而摩根士丹利也表示,由共和党控制的美国国会可能会致力于平衡特朗普和制药公司之间爆发的矛盾,因为他们可能更倾向于不通过立法手段来控制药物价格。

6.银行股的涨势是否会继续?

美国总统大选后,所谓的“特朗普冲击”(Trump Bump)引发了银行股的上涨,而投资者们最关心的是,2017年银行股是否还会继续跑赢大市,对此摩根士丹利给出了肯定的答案。

摩根士丹利指出:“由低税率和赤字主导的经济增长计划是银行业的主要利好因素,我们预计未来该行业将迎来更大的增长,更高的利率,更少的监管和更低的税收,所有这些条件都将推动银行股在今年的大幅上调。”

此外摩根士丹利还补充道,通货膨胀将决定今年银行股究竟将获得多大的收益:“我们的分析显示,当通货膨胀处于1-1.5%的水平时,银行股的表现将优于标普1500指数0.6%,而随着通货膨胀加速至2-2.5%,银行股股价的表现还将上升80个基点,达到1.4%。”

7.2017年是否将成为人工智能的一年?

人工智能和机器学习是苹果Siri和亚马逊Echo背后的技术,而目前它的发展潜力仍难以估量。摩根士丹利的数据显示,去年已经有许多公司进入了AI和机器学习的领域,今年或许将是他们开始将其AI产品推向市场的一年。

此外他们还补充到:“通用汽车已经宣布将在2017年把IBM旗下智能机器人Watson整合到其车辆之中,IBM与辉瑞的合作也正在逐步扩大,而亚马逊则刚刚推出了‘Amazon Go’,一家没有收银台,完全依靠计算机视觉,传感器和机器学习技术自动完成结帐的未来商店。”

8.哪一个应用于人工智能的半导体解决方案会脱颖而出?

人工智能领域的另一个创新是专门为AI开发的新型特殊芯片——FPGA(现场可编程门阵列),由总部位于美国加州圣何塞的技术公司Xilinx生产。

这些专门定制的芯片将与英伟达,英特尔和AMD生产的图形硬件芯片竞争市场空间,对此摩根士丹利表示,图形硬件芯片将重新定义AI,并且该领域目前还有着很大的发展空间。

摩根士丹利还指出:“我们认为FPGA的理论基础是最好的解决方案,而且FPGA更高的复杂性也对图形识别有很大的作用。”

9.特朗普的基础设施和贸易政策是否会提高钢铁产量?

特朗普“让美国再次伟大”的口号包括了一个计划:花费大量的政府资金在全国的新增基础设施项目上。

摩根士丹利指出:“虽然特朗普财政刺激措施的具体细节仍然很少,但我们认为特朗普的基础设施支出计划可能会在其上任早期就开始实施,而受益最大的将会是美国的钢铁公司。”

“我们保守估计,特朗普5500亿美元的刺激计划可以使近五年内的钢铁需求每年增加20%,而特朗普所支持的保护主义措施,也将为该行业带来重大收益,因为外国竞争者将会遭到压制。”

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