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日禾:索罗斯带你走出金融危机······ 分享日记 fxplus.cn

这一次金融危机索罗斯可算是料事如神,他不仅准确预见到危机如期到来,在危机到来前夕还建立了大量的空头部位,而且还准确预料到人们包括美国国会要求他说些什么,比如了解他对整个形势的看法等。

似乎已经形成一种习惯,在每一次大危机的前后,索罗斯都会写上一本书,先有《金融炼金术》,后有《全球资本主义危机》,今又有《带你走出金融危机》(中文版书名)等。这些书有些内容是作者长期思考的结果,有些内容与当时金融市场密切有关,与当时作者的投机活动密切相关。

在上述几本书的写作过程中,索罗斯经历了壮年和老年,从翻江倒海的金融大鳄生涯到渐渐淡出江湖,几本书分别反映他在不同时期的思想状况、金融投机事业发展状况,但是它们又以一个有机整体方式反映了索罗斯关于金融市场,关于我们生活中的社会以及关于他自己的认识。

在《金融炼金术》一书中,索罗斯全面系统地阐述了反射互动投资理论,并运用这种理论进行了历时一年多的成功实验。其实,书中所谓实验称不上真正实验,当作者著书时已经从业二十年以上,对他来说书中阐述的理论方法等已历经考验,相当成熟了,作者不过利用上个世纪八十年代中后期动荡的社会经济环境再次实践他的投资理念和方法罢了。

时隔十年即上个世纪九十年代后期,东南亚发生金融危机爆发,不同寻常的事件给索罗斯带来更大的赚钱机会,但随着危机蔓延,索罗斯深入思考资本主义体系的安全性健康性等问题,进而提出了自己的社会理想——开放性社会。《全球资本主义危机》是一本大胆预言书,从边陲资本主义危机联想到中心资本主义危机可能爆发,认为如果没有相对完善的社会与全球资本主义经济体系相配套,危机将不可避免且后果难于预测。为了不致于使全球资本主义崩溃,索罗斯希望人们注意资本主义制度存在的缺陷,要求人们根据开放社会理念对之加以纠正,只有这样,资本主义社会才能获救,人类社会才会无限美好。

作为一个预言家,索罗斯当时的预测并不精确。美国作为中心资本主义社会危机没有如期到来,东南亚金融危机没有动摇其制度根基。事实上美国经济真正的危机发生于《全球资本主义危机》一书出版十年之后的2008年。

那么如何看待《带你走出金融危机》一书呢?

相对以上两本书,《带你走出金融危机》(原书名《金融市场新范式》)一书更具特殊意义。为这次危机到来,索罗斯近乎等待了十年。这十年变化很大,量子基金一再缩小并更名,索罗斯的投资也从激进型转为稳健型并从主流市场中淡出。或许因有备而来,索罗斯很好地利用了百年一遇的历史机遇,大赚一把。也像从前一样,他又开始著书立说了,索罗斯还像从前一样大讲特讲赚钱的故事吗?还在谈他的理论吗?是的。不过与上述两部书不同,《带你走出金融危机》一书不论对于索罗斯本人还是他的思想方法都具有盖棺定论之意义。

首先以本书写作时间为标志,索罗斯投机事业终于划上了一个完美的句号。下一次危机什么时候发生,他没有思想准备,或许没有时间准备。就其一生从事的投机事业而言,可以说是善始善终的了,没有什么特别遗憾的。由于受时间精力机遇等方面限制,索罗斯未来可能不会再遇上大的机遇,让他再次发挥特有的能力。廉颇毕竟老矣,英雄进入暮年。

当然,这次危机的意义不仅限此此。索罗斯暮年仍能成功参与市场,反映了这个行业或这项事业另一方面的重要特征,它让人们看到金融投机事业并非年轻人的事业这一事实,智慧经验在其中扮演着重要角色,只要有足够多的智慧和经验,机会就会垂青于你。投机博弈不同于一般的体育竞技,金融投机如同政治,更多的是老人的事业,经验资源的累积始终起着重要作用。金融市场不应是年轻人的专利。

其次,或许这就是索罗斯关于金融投机最后一次辉煌的故事。如果将来没有故事了,索罗斯会在此对自己的一生包括思想投机生涯作最后一次总结。书中确实有这方面相关内容,谈到人们如何理解他的思想,他如何重新认识自己的金融理论等。这本书是一部关于本人历史性总结之作。

再次,作为一个失败哲学家终其一生,索罗斯在本书中经过积极努力,将带有思辨性的投资理论推到一个新高度,使其更具有理论特征。这次努力是否使索罗斯成为一个成功的哲学家?人们不得而知。从理论形态角度讲,本书的论述将经验退居其次,经验被上升为概念性的理论概括和描述,尽可能突出理论的普遍性。

与二十年前《金融炼金术》相比,理论还是那个理论,大框架或主要观点没有变,不过在本书中理论表述更精致了。精致的原因在于,对一些重要问题的思考深入了,丰富了,逻辑性或理论性得到进一步加强。这方面的变化得益于作者淡出金融投机活动之后,终于从繁琐的投资管理事务中解放出来,有机会看书了,了解了当代思维理论发展的历史,并有意识地汲取其中成果。作者的这个变化带给读者的直接结果是,该书容易读懂了,不像以前的书那样晦涩难懂。

我们完全可以这样说,本书可谓索罗斯探索金融投资理论盖棺定论之作。一方面它代表了作为理论形态所能达到的高度,另一方面作者对自己的理论创新理论价值终于有了一个全面客观的认识。一个人强调他的理论价值不能从自己的需要出发,你通过这个理论获得金融投资事业的巨大成功,就夸大理论价值不行;或者因为你发现这个理论对你很有用,而别人没有发现这个理论的妙处,就说明这是你的独创,或理论是你发明的,这也不行。在认真了解了人类思想发展的现实之后,索罗斯终于承认,他的金融投机理论基础——反身性理论也不是原创,只不过是自己成功地将之运用于金融市场上而已,这与他原先将之视如同爱因斯坦相对论之发现的认识有很大不同。而且,在这里他不再神化反身性理论的作用,也不再认为是解决金融市场危机的灵丹妙药。他只希望运用这种理论,形成一种思维习惯,或一种思考问题的方式。

当然说本书达到所谓金融理论探索上的最高峰并不意味着索罗斯完全可以以金融理论家自居,这点索罗斯想必还是有自知之明的。因为作为纯粹的理论家或有造诣的理论家,索罗斯有近乎先天的局限性。这种先天局限性主要由他的经历和思维方式所致。

索罗斯酷爱哲学这点不假,然而他的生活却没有选择以教授哲学为生。早年苦于生计,他不得不放弃在哲学上进行充分的专业训练机会,选择了金融投机为生。金融投机与哲学在许多方面可能是风马牛不相及,例如金融投机重于行动,快速果敢的行动,哲学则沉溺于思索;又例如金融投机决策有些要素决定于经验和灵感,哲学则讲求逻辑明晰,凡此等等。总之,长期的投资活动形成了索罗斯独特的思维模式,致使他对问题的思考偏于实用,也偏于狭隘。他以“失败的哲学家”自许,绝不仅是因为其理论不为人们读懂而自我嘲讽,确实也反映了他在哲学表述方面的先天缺陷,不是他努力不够,确是两种不同思维习惯带来的两种不同的思想结果。投机活动形成的思维习惯影响太深了。以致于他后来的努力,只能使情形稍有所改善,却不能使他成为一个成功的哲学家,像成功的投机家那样获得普遍赞誉。

纵观索罗斯对金融理论价值的理解,在理论上的诸多努力与其说是追求理论完善为目标,不如说为使人们更易于理解自己的思想而进行的一些努力罢了。两者有很大区别吗?是的。尽管他做了诸多努力包括改变一位长期从事投机活动的金融投机家在知识思想等方面狭隘的局限性,目的只在于使人们更易于理解他的思想,而不是完善所谓理论。

崇尚实用主义的索罗斯并不相信所谓理论完善,他对卡尔波普理论的扬弃,就是因为其理论不适用于金融市场。理论对现实的不适应性说明理论存在不完善的地方,再好的理论形态对改变内容的不完善性毫无助益就不是好的理论。索罗斯的理论在其他人看来存在的弊端不少,然而就现实性或实用性而言,索罗斯认为自己的理论是最有效的,最有价值的。他的理论帮助他在金融投机中避害趋利,帮助他成名,过上了自由幸福的生活。他的困惑不在于自己的理论是否完善,而在于人们为何总是没有很好地理解自己的理论、接受自己的思想,他把这个原因归咎于自己的表述可能不够准确不够清楚。

金融投机理论以实用为价值判断标准。实用本身又带有强烈的经验性或个性特征,这些都不是一般的理论所能容忍的。一般的理论要求具有普遍适用性。索罗斯从数十年的金融投机活动中总结出来的理论方法,不一定适合很多人,而且他的方法还是一种关乎实战的屡试不爽的系统方法,以不变应万变。数次金融危机事件,索罗斯就用一种理论方法进行解释,变化的只是范例而不是理论方法本身,这种做法本身就很容易引来质疑。判断金融危机到来的方法有多种,索罗斯的方法不是唯一的。鉴于如此原因,人们不容易不轻易接受索罗斯的理论方法也十分正常。这点索罗斯当然十分清楚。他想通过两方面的努力让人们充分理解和接受他的观点:一方面如上所说,使其理论更像理论些,将一些经验性描述转换成哲学概念,汲取最新思维科学研究成果,夯实自己观点的理论根基;另一方面大谈自己一生经历,告诉人们,自己思考问题的角度方式等完全得益于独特的经历,强调他的理论形成的独特性。

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